#宝藏基测评# #黄金二三事# 在这几年的A股市场，我们经历了无数次的震荡调整，3000点的“保卫战”似乎成了家常便饭。在这个过程中，许多投资者的心情如同过山车一般起伏不定，但有一类投资者却能在波动中保持微笑——那些持有黄金资产的人。尤其是在全球股市和债市双双大幅波动的七八月份，国际金价却屡创新高，尽管随着美联储开启降息，黄金的走势变得震荡，但我认为黄金的牛市远未结束，黄金资产依旧值得看好。

首先，让我们从地缘冲突的角度来看。黄金作为天然的避险资产，自古以来就有“盛世古董乱世黄金”的说法。在战乱时期，人们更愿意增持黄金，以抵御通货膨胀和货币贬值。黄金属于天然货币，全球通用，即使美国可以制裁美元，却无法制裁黄金。最近中东局势不断升级，朝韩局势愈演愈烈，这些都增加了市场对黄金避险属性的需求。因此，我认为接下来黄金价格应该会继续受益于这种风险争端。

其次，是美联储的降息政策。可以确定的是，接下来美联储将进入降息周期。降息周期意味着美国10年期国债收益率总体保持下降，而这个收益率即持有黄金的机会成本。当持有黄金的机会成本越来越低，黄金的价格也就越来越高。尽管市场对美联储降息的预期并不强烈，但只要美联储保持降息的节奏，对黄金来说就是利好。虽然过程中会有波动，但方向是不变的。

最后，是推动黄金上涨的长期逻辑——美元信任危机。美元作为全球货币，是因为先后和黄金、石油绑定，以及的军事、科技和金融实力。但美元的信任危机来源于美国疯狂发行的债务。美国国家债务规模已经达到了35万亿，比全年的GDP规模还要高。这笔钱美国会还吗？它能还得起吗？美国能发行如此多的债务凭借的就是它全球货币的地位。因为美元是全球货币，大家进行国际贸易的时候都用美元结算，国家间的外汇储备也大多是储备美元。不管是赚到的美元还是储备的美元，不可能白白放着，这钱要是不用也会自动贬值。于是很多央行干脆说我少买点美债，多囤点黄金。未来有一天美元可能成为废纸，但是黄金永远不会。因此，越来越多的国家央行在增加黄金储备，这也是支撑黄金价格上涨的长期逻辑。

对于我们普通投资者来说，黄金仍然是一个不容忽视的投资品种。但是，面对黄金投资，我们应该采取什么样的策略呢？许多人首先想到的可能是购买金条、金饰等实物黄金。然而，如果你的目标是投资，那么这种方法的性价比并不高。实物黄金的价格中包含了加工费和其他额外费用，这导致我们投入的资金远高于黄金当下的价值。

与此相比，通过黄金基金来间接投资黄金现货合约是一个更为明智的选择。黄金基金可以让我们绕开实物黄金的各种非必要成本，直接参与黄金现货合约的投资。以我投资的前海开源黄金ETF(159812)为例，该基金投资于上海黄金交易所AU9999现货合约的价格，跟踪人民币金价表现。投资者无需在黄金交易所开立账户，即可参与黄金投资，把握降息周期下的黄金投资机遇。

前海开源黄金ETF(159812)是当前二级市场中较为少见的T+0另类投资交易品种，它的投资门槛低、交易灵活便捷，还能与证券交易所场内其他资产实现无缝衔接，大大提高了投资者的资金使用效率。此外，黄金ETF在运作过程中，通过把黄金租给商业银行，再由银行转租给金店，额外获取利息收益，化商品资产为生息资产，为投资者博取更丰厚的投资回报。

对于场外投资者而言，可以考虑配置前海开源黄金ETF(159812)的联接产品前海开源黄金ETF联接（A: 009198，C: 021740），只需10元就能开启轻松囤金之旅，还可以通过基金定投进行长期配置。根据基金年报、季报数据，截至2024年12月15日，前海开源黄金ETF联接基金自成立以来，业绩表现稳定，为投资者提供了良好的投资回报。

还有最重要的一点！就是前海开源黄金ETF联接基金C类份额七天免赎回费。众所周知，黄金这个资产对于“黑天鹅事件”最为敏感，我印象中最为深刻的一次“黑天鹅事件”就是英国脱欧成功通过，黄金当日大涨近7%，至每盎司1350美元，触及2014年8月来最高水平。如果我们当初投资的是实物黄金，继要损失实物黄金的交割费用，还不能马上进行交易。而前海开源黄金ETF联接基金就轻松突破了这个障碍，非常方便灵活。

综上所述，虽然当下金价已突破历史高位，短期市场交易层面的波动可能放大，或依然有回调风险。但中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变。正如那句诗所言：“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”在基金投资的道路上，我们也在经历着不断的筛选和考验。跟踪黄金ETF的前海开源黄金ETF联接（A: 009198，C: 021740），作为资产配置中不可或缺的一部分，预计在接下来的2025年将持续展现出其独特的魅力，值得大家长期关注和布局！