近期市场表现
市场回顾与展望
过去两周，市场缩量调整。风格上，红利主题相对抗跌。行业上，传媒、商贸零售、轻工制造收益相对靠前；综合金融、国防军工、非银行金融变现萎靡。
上期双周报提到，海外变量可能在情绪冷静后对行情形成冲击。过去两周，以资金+情绪驱动的行情由于热点题材做多难度增加而出现降温。与此同时，海外干扰项增多，例如特朗普对于内阁成员的任命、俄乌冲突、韩朝局势等等。不过，根本原因可能还是预期交易和基本面交易的博弈，这也解释了为什么近期市场会出现全天下跌但尾盘拉升，或者开盘上涨但后续下跌的局面。
站在当下，市场短期或仍处在震荡整固阶段。不过，近期的调整也是将一部分前期累积的下行风险进行释放，也许更有利于后续行情的展开。鉴于年底叠加了国内会议、海外干扰等影响，博弈因素较多，我们认为着眼于中长期主线是个相对更明智的选择。
如果经济边际改善，则行情有望以大盘为主，如中证A50、A500指数。一是大盘股和宏观经济相关性更高；二是资金增持大盘股的动力依然在，下跌风险比较有限。三是大盘股盈利韧性强，且得到政策呵护。尽管经济修复的持续性、价格形势能否改善以及增量政策内容几何都是后续需要关注的重点，但从10月M1的拐点、消费数据的上升和基建的回暖，我们能看到政策效果所带来的积极信号，也有望支撑市场的信心。
相关基金：$大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$ $大成中证A500指数发起式A(OTCFUND|022421)$ $大成中证A500指数发起式E(OTCFUND|022423)$ $大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$ $大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$ $大成中证红利指数E(OTCFUND|022169)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $大成中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND|020853)$ $大成中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|020854)$
#2025年A股有望迈向“基本面牛”？# #陈果：看好中国股市“信心重估牛”#
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
