#全市场首只中证A50指数增强来了#
在A股这一轮市场底部,ETF规模逆势增长,成为很多资金抄底的首选工具,中证A50当前颇具投资性价比。 一、新一轮核心资产行情或将卷土重来。 过去两年市场配置呈现哑铃型特征,核心在于市场“好东西”少、赚钱效应差、资金存量博弈,同时外部风险持续扰动的市场,导致投资者在进行资产配置时,被迫进入到“哑铃型”的状态。但是,2024年这些环境都已经出现明显变化。 一方面,美联储加息周期或将终结,美债利率下行将有助于提振全球风险偏好,外资有望持续回流。 另一方面,当前经济基本面复苏,上市公司盈利周期上行,优质龙头企业修复的确定性更强,根据历史经验,龙头企业在这个阶段更受机构欢迎,表现往往更佳。 同时,从市场风格的角度来看,A股历史上每3~4年就会出现一波大小盘周期轮动,中小盘风格已经持续走强了三年,在当前的时点上,大盘风格的估值性价比也更高。优质龙头资产当前不论从胜率还是赔率角度,均已具备较高的投资价值。 二、强者恒强,龙头公司更具业绩韧性。 从基本面的角度看,核心资产之所以更受机构青睐,原因就在于其拥有稳健的基本面、抵御风险的能力较强,能够获得更高的确定性溢价。 在过去三年,面临外部环境和经济的不确定性,中证A50指数的成分股也显示出“强者恒强”的特征。 统计显示,中证A50指数前十大成分股近三年平均营业总收入复合年增长率达20.8%、平均净利润复合年增长率达30.2%,平均净资产收益率达17.7%,成分股具有较强的盈利能力和成长性。 三、新漂亮50迎来捡便宜的机会。 我们将中证A50指数与MSCI A50互联互通、富时A50、上证50以及沪深300指数做了一下对比,指数中长期表现相当突出。 自基日(2014年12月31日)以来,在10年的时间内,中证A50指数累计收益达到38.1%,同期MSCI A50互联互通累计收益为21.5%,而其它三只指数同期收益为负,过去十年中证A50指数跑赢沪深300指数41%。 当前,A股整体估值PE(TTM)为16.5倍,比2007年以来超过7成以上的时间都要便宜,跟全球市场相比,更是显著低于美国、日本、韩国等股市的估值水平,投资性价比突出。@浦银安盛基金