2024年初，伴随着A股股市连年下跌，外围股市（纳斯达克）和债券在2023年大涨，分别为54%和4-6%，资产配置的概念兴起。

拥有“先见之明”的投顾见此状况，也快速推出了多资产配置组合并宣传，投向主要包括美股、东南亚新兴市场、债券、商品等，吸引投资者购买，同时逆势扩大自己的管理规模。

我对资产配置的基本观点是:降低组合波动率、长周期内保持东偏北30斜向上的曲线，带给投资者稳稳的幸福感。

关键在于“资产配置”概念在市场中广泛讨论的时间点。我希望，它可以在牛市后期被多数人推广，而非处于A股的熊市低点，这又是一次“顺应人性”的宣传。

结合现在的市场，可以预见的是，大部分投资者会在这轮熊市反弹后，选择“回本赎”，此时收益率在-5%~10%间，去做“资产配置”。这本质上是风险偏好低的表现，也和待在场内的资金相对理性有关。

也就是，我认为，现在还远未达到“牛市”成立的条件（也需要后续经济数据慢慢验证），短期快速的涨幅也必定带来日后较大的跌幅。

下面，结合我给父母做的资产配置计划，谈谈我的具体想法。

预期年化收益率在4-8%之间，回撤小于5%,主要投向是固收、债券和货币基金。下图是今年以来的收益率曲线（剔除了货币基金，创建于2024.2.19）：

具体的持有资产类别为：28%货币，25%一级债基，12%二级债基，30%的偏债混，还有5%中证A50指数。下图为持有的具体基金：

28%货币基金：万家日日薪A，这类资产大概率是不会有负收益的出现，作为活钱管理，随时取用。

25%一级债基：招商安和债券A和华夏睿磐泰兴混合C，股票仓位在10%左右，偏向红利。这部分其实可以用纯债基金代替，但按现在的市场情况，我认为中短债和长债的机会成本不高。

12%二级债基：中信保诚至选C，股票仓位在20%。基金经理是提云涛，他的沪深300增强在过往做的也不错，这只固收基金主要持有蓝筹股，跟随市场涨跌，极端期刊不至于和市场偏差太大。

我认为一级债基和二级债基在可能到来的“牛市”行情中，性价比很高，其中有一定的股票仓位，可以享受未来的上涨，回撤也相对少一些，做的好的经理，一波下来，是可以拥有绝对收益的。

30%的偏债混：广发价值回报、华安新优选灵活配置和易方达瑞锦，股票仓位在20-40%间，由基金经理根据市场决定。构建组合时，处于市场低位，所以配置上，考虑了大仓位配置偏债混合。

广发价值回报，张雪，曾获得2021年度晨星的普通债券奖，股票持仓偏向成长。对于在固收领域获得晨星奖的基金经理，我是会高看一眼的，他们的持续性比较强。

华安新优选灵活配置，周益鸣和陆奔，在2019-2021的三年时间里，业绩很不错，股票持仓偏向小盘成长。

易方达瑞锦，杨康，产品设计不错，根据沪深300估值定仓位（我们也可以作为参考），今年的仓位大部分时间在45%以上，股票持仓偏向红利，业绩很不错。

现在的固收产品因为没有了打新收益的加持，所以基金经理对于股票的仓位和行业配置，决定了总收益会有多少。

5%大成中证A50指数，在7月初-9月初，逐渐买的，根据韭圈儿恐贪指数买的，那几个月，这个指标也就失效了，我就扛过来了，现在看，这是个很棒的决定，短期反弹已经有26%的收益率了。

选择这个指数的原因是，只要代表了中国股市整体的涨幅即可，其次是配置均衡和费率低。

这个持仓里面，除了货币基金和指数基金，其他的基金都参考了投顾的持仓。这些投顾的主理人，是经过市场长期检验的，也是我所信任的，从他们的持仓中选择回撤低的、收益好的、创新高的。有了投顾的加持，我在固收这方面的投资省心不少。

这个组合，仍有一些缺点，相对于父母承受风险的能力，波动率太高了，他们更注重绝对收益，在中秋节的时候已经很难忍受收益回撤了，幸好之后迎来了大涨，我的压力减轻了。

今天，伴随市场大涨，已经将2%中证A50指数转换到了中信保诚至选C，迎接未来可能到来的回撤。

日后仍需锤炼我的资产配置能力，学习债券、商品等资产，降低波动率。

风险提示：本文的观点和内容仅出于传播信息的需要，记录个人在投资方面的成长，仅供参考不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎~