#抓反弹先机！选哪个赛道？#反弹搭子我选A股核心资产的中证A50。

寻找具有长期增长潜力的弹性资产，是很多投资者追逐的方向。尤其是在市场风险偏好回升之际，具有“弹性”特质的资产往往能够快速地对市场变化做出反应，帮助投资者把握市场机遇。

在市场中，宽基指数被看做跟踪全市场或某一部分市场表现的重要工具。其中，上证50、沪深300等指数代表了大市值龙头公司的整体表现，大盘蓝筹特色鲜明；中证500、中证1000等指数代表中小市值公司的整体表现；创业板指数、科创50等指数则自带板块“烙印”，成长创新属性更突出。具体到指数弹性方面，带有一部分成长特征的宽基指数在弹性方面可能更具优势。

今年推出的中证A50指数，虽然与上证50、沪深300指数都具有明显的大市值龙头风格，但指数弹性有所提升。这主要源于中证A50指数在编制方法上更加注重行业均衡，除了在部分传统行业选择龙头外，还在很多新兴行业上有所覆盖，一方面规避了传统行业占比较大带来的影响，另一方面也最大程度保持新兴行业高成长性的特征。从中长期来看，中证A50指数的成份股的多样性和更广的行业覆盖度都让该指数有更好的风险收益特征，弹性相比传统产业更多的其他宽基指数有明显优势。

值得一提的是，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，龙头股的基本面和盈利能力突出，使得该指数的弹性更有质量。从收益表现来看，中证A50指数在市场上涨时有更好的弹性，上涨幅度更为显著。

区别于市场上已有的50指数，无论是富时中国A50指数，还是MSCI中国A50互联互通指数，中证A50的编制方式更加客观真实地反映国家核心资产的表现。中证A50最显“中式魅力”之处就是聚焦中国“核心资产”，龙头效应明显。

根据编制规则，中证A50选取的是各细分行业龙头，成份股盈利能力突出，成份股兼具大市值属性与行业代表性。从中证A50在A股市场中的市值分布结构来看，中证A50成份股在2000-10000亿市值区间内成份股的覆盖度较高，大市值龙头占比较高，总市值为6.72万亿，占该区间A股股票总市值的56%。

把握中国核心资产指数，兼具价值与成长属性的中证A50，呈现出勃勃生机。

值得一提的是，根据指数编制要求，所有的投资标的都需要符合互联互通（沪港通、深港通）的标准。中证A50指数正在持续吸引着更多国际资本，增加A股市场的国际化程度。

更均衡、更ESG、更具流动性

根据中证公司的指数编选规则，中证A50指数的样本股覆盖了全部30个中证二级行业、共涉及50个中证三级行业，且过去一年日均自由流通市值在中证三级行业内排名第一。

同时，注重不同行业龙头的重要性，中证A50要求成分股中，各中证二级行业入选数量不少于1只，保证行业层面更加均衡、覆盖面更广，使得中证A50指数在较小的成分股数量下依然能选出更多细分行业龙头，那些市场规模天然偏小，相对新兴赛道中的佼佼者也会脱颖而出。

中证A50的更均衡，也是用更广阔的视角，积极寻找隐藏在每一个产业里的龙头。

仔细观察发现，中证指数公司此次并未将四大行纳入中证A50指数，金融三大行业分别仅有1家公司入选指数，取而代之的是将新能源产业链、医药生物等高端产业属性更强的上市公司纳入指数。

与上证50、MSCI A50互联互通、富时A50、沪深300等指数相比，中证A50超配工业、医药卫生、可选消费等新经济板块，相对低配金融、消费等行业。兼具价值以及成长属性，贴合中国经济长期发展趋势，更贴近中国经济蓝图。

闪亮A股新名片 更具配置性价比

新面孔不断涌现，成分股结构变迁，生动演绎着中国经济活力的调整与新生。

中证A50的龙头公司涵盖光伏、动力电池、新能源车等行业，代表了中国在这些行业的全球竞争力，它们不只是中国的龙头公司，其中一些也是全球的龙头公司。

如果以动态眼光重新解读中证A50指数的定义，在经济发展不同阶段，符合指数编制标准的核心资产股票不尽相同，新兴产业的优质上市公司不断涌入，持续为中证A50指数注入活力。作为中国优质上市公司的精选集合，中证A50也成为周期冷暖和产业变迁的生动标本，为我们分享中国行业龙头发展的红利，与投资者以另一视角共同感受中国新质生产力引领实体经济的持续创新发展。

最新的经济数据显示出消费与出行的强劲势头，尤其体现在旅游、电影票房等领域，展现出中国经济在新的一年里稳步复苏的趋势。对经济、产业趋势的前景和信心是影响大盘、小盘风格的重要因素。当前经济仍处在复苏阶段，后期稳增长政策有望加码发力。从投资的视角看，叠加权益市场估值处于低位以及海外流动性预期宽松的背景下，以中证A50为代表的大盘成长风格在经过近三年的调整之后，配置性价比凸显。

复盘海内外资本市场的过往历程，可以发现，每隔一段时间就会有不同的市场风格，或追求大盘、或追求小盘。风格是不同行业、公司拥有的一组共同属性，按照自上而下的思路，当受到同样宏观、中观变量影响的行业和个股整体走强，投资者也会根据这一类走强股票的特性，再去挖掘其他行业类似标的，并形成一组强势股票组合，且投资者的正反馈机制容易推动风格走向极致。

站在当前时点，考虑风格切换的历史规律及当前经济形势，大盘风格其内在的稳健性和抗风险能力，在经济结构转型期和市场风险偏好较低的环境下更具吸引力。

聚焦细分行业龙头，一键打包A股核心资产

中证A50指数作为新晋的代表性大盘风格指数，因其行业分布均衡，聚焦各行业龙头，并融入ESG可持续投资理念，能够便捷地帮助投资者一键配置各行业优质资产，受到了市场的广泛关注。

从产品特性看，该指数权重最大的行业为工业，权重占比19%；金融、主要消费、原材料、医药卫生、可选消费行业权重均在10%以上；覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业，较好平衡了指数的市值代表性与行业均衡度。

此外，与上证50及沪深300相比，中证A50指数在金融、主要消费领域的权重占比显著较低，在医药卫生、可选消费、信息技术、通信服务等新经济领域相关行业的权重占比较高。

从投资性价比来看，中证A50指数目前的估值较为便宜，截至2月26日，中证A50指数PE（加权TTM）为15.57，估值处于自基日以来的区间内偏低位置，估值性价比凸显，当前投资性价比非常具有吸引力。

对于投资者而言，当市场处于相对高位或者震荡行情时，从配置的角度来看，传统的宽基指数由于波动更低，相对回撤不是特别大等特征通常作为资金配置的首选。但是在市场处于底部位置时，宽基品种的配置更需要结合弹性来考虑，底部的弹性更多意味着向上的空间，在配置系统性机会的同时可能带来潜在回报的高弹性宽基更适合作为配置品种，能让投资者一方面捕捉底部位置的系统性机会，另一方面又追求体现出更好的超额收益。

作为弹性资产，中证A50指数产品适合看好A股市场后市表现，想要长期布局A股核心资产、及时把握市场机遇的境内外机构投资者，以及寻找资产配置多元化、平衡收益与风险品种的投资者。

当前市场已处于复苏进程中，随着经济进一步企稳，中证A50指数价值将更为凸显。因此对于既关注中证A50指数，又希望可以获得分红的投资者来说，$富国中证A50ETF发起式联接C(OTCFUND|021211)$值得重点关注，一键打包A股各细分行业龙头，分享经济复苏和龙头企业红利！无论市场如何波动，只要产品实现超额收益，投资者就能获得实实在在的现金分红，并能自由支配。在一定程度上，落袋为安可缓解市场不确定性所带来的焦虑。@富国基金