立秋已至，季节更迭下需要一些“仪式感”。不知从哪年起，便有了“秋天第一杯奶茶”的说法，作为“仪式感”的重要证明，亲朋好友之间互相赠送奶茶、在社交媒体晒出奶茶，以体现出自己“有人正在关怀”。“秋天第一杯奶茶”不仅仅是对季节变换的一种庆祝，它已经演变成一种文化现象，植根于当代社会的生活方式中。这一杯奶茶，承载了人们对美好生活的向往和对温馨社交的渴望，它在社交媒体上的流行，反映了人们对于分享和连接的天然需求。
“秋天第一杯奶茶”之所以能风靡，其包含的内容当然不仅奶茶本身，一则它能发挥社交属性、展示生活质量与风貌，二则“奶茶”的遍布也展示出消费以及内需的体量之大。从宏观经济的角度来看，“秋天第一杯奶茶”及其所代表的消费行为，是观察内需活力的一个重要窗口。作为拉动经济的三驾马车之一，内需一直是我国经济的重要动力，而“秋天第一杯奶茶”及与之类似的社会流行消费品，都是基于国情之下庞大且旺盛的需求体量。消费作为经济增长的重要引擎，其表现直接关系到经济的健康与活力。通过这一现象，可以洞察到消费者信心的强弱，以及市场对于新产品和新体验的接受程度。
结合7月中采制造业数据，我们则更可以看出“秋天第一杯奶茶”的重要性。7月中采制造业PMI为49.40 %（前值49.50 %），连续3个月运行在临界值以下；非制造业PMI下降至50.20 %（前值50.50 %），其中服务业PMI降至50.00 %（前值50.20 %），建筑业PMI降至51.20 %（前值52.30 %）。
图：中采与财新制造业PMI
（来源：甬兴证券）
7月的PMI数据充分体现了7月底重要会议的判断，亦即：“当前外部环境变化带来的不利影响增多国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多新旧动能转换存在阵痛”。对此，会议有针对性地进行了部署，要求“宏观政策要持续用力、更加给力；加强逆周期调节”；“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”；特别是“以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费”。
以提振消费为重点扩大国内需求或为下一阶段主线，也可以为投资标的选择带来启示。工具选择上，中证A50指数（930050.CSI）涵盖各行业市值最大龙头，其中就包括一系列大消费板块龙头，在消费提振、消费升级过程中或有望直接受益，跟踪该指数的A50ETF基金（159592）配置价值凸显。
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