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#打卡摩根有“红利“#第3天
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　看好红利。

2025 年红利板块依然不错：

1、应对市场波动：在全球宏观经济不确定性较大，外需边际减弱、内需消费者情绪不振的情况下，红利策略可以通过选取现金流稳定、长期稳定分红、分红比例较高的上市公司，为投资者提供相对稳定的收益，减轻投资风险。

2、稳定现金流：红利板块的公司通常具有稳定的盈利和现金流，能够在市场不确定性加剧的情况下，为投资者提供相对稳健的现金流。这种现金流不仅可以在一定程度上缓解市场波动带来的临时资金需求，还能为投资者提供更大的心理安全感。

3、鼓励分红政策：“国九条” 发布后，强调 “推动一年多次分红、预分红、春节前分红”，并对多年未分红或分红比例偏低的公司进行限制，如限制大股东减持、实施风险警示等。这将促使更多公司积极分红，为红利策略的实施提供了政策支持。

4、国企改革推动：在 “国企 + 红利” 双主线的驱动下，国企改革的深入实施将有助于提升国有企业的盈利能力和经营效率，逐步实现盈利和估值的双重修复。红利因子的筛选机制能够帮助投资者发掘那些财务稳健、估值偏低的优质国企，对整体收益形成有效支撑。

5、估值吸引力：部分红利指数的市盈率处于历史低位，截至 2025 年 1 月 2 日，中证国有企业红利指数的市盈率为 7.34 倍，处于历史低位的 50.98%，给投资者创造了布局机会。在全球降息周期的背景下，资金从一些估值较高的市场中流出，寻找更具性价比的低估值资产，红利板块的低估值特性使其具有吸引力。

6、股息率优势：红利板块具有较高的股息率，如截至 2024 年 12 月 31 日，港股通央企红利指数股息率为 6.68%，中证红利指数股息率为 5.04%。在国内降息大趋势下，与大多数低利息的固收资产相比，较高的股息率更能满足投资者的收益需求。

7、历史业绩表现良好：2024 年，中证红利、红利指数、恒生港股通高股息低波动指数等红利类指数均实现了显著上涨，分别为 12.31%、14.45% 以及 22.01%，证明了红利策略在动荡市场中能够有效减轻投资风险，并带来超值回报。

8、吸引机构资金配置：盈利稳定、能够提供较高分红回报的红利资产，能吸引险资等绝对收益类资金进一步增配。截至 2024 年三季度，保险持有股票及证券投资规模增长至 4.1 万亿元，为 2013 年数据公布以来新高，当前险资仓位刚回到历史均值附近，仍有进一步提升空间。

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摩根标普港股通低波红利指数 A　

基金规模：截至 2024 年 6 月 30 日，基金规模为 9.13 亿元，份额为 4.78 亿份。

基金经理：何智豪、胡迪等。

投资策略

采用完全复制策略，按照标普港股通低波红利指数成份股构成及其权重构建股票资产组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化对股票组合进行动态调整。该指数主要选取港股市场中具有稳定盈利能力、良好分红政策和低波动特征的 50 只股票组成。

业绩表现

近期表现：2025 年 1 月 3 日，单位净值为 1.0101，日涨跌幅为 - 0.05%。近 1 个月波动为 0.71%，近 3 个月波动为 0.04%，近 6 个月波动为 6.19%，近 12 个月波动为 19.21%。

历史表现：自成立以来业绩表现相对稳定且可持续，过去一年涨幅达 24.82%，大幅超越中证红利指数和中证红利低波动指数。

优势明显。

策略优势：采用被动式指数化投资，紧密跟踪标普港股通低波红利指数，通过投资高股息、低波动的优质港股，为投资者提供相对稳定的收益和较低的风险。

分散投资优势：投资于指数成分股，覆盖金融、通信、地产、公用事业等港股优势行业，包括中国移动、中国海洋石油等行业龙头企业，分散了单一股票或行业带来的风险。

港股市场优势：港股市场相较于 A 股具有更高的估值优势和股息率，为投资者提供了更多的投资机会。