【市场回顾】

5月30日以利率招标方式开展了2600亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放2580亿元。

债券：周四资金面均衡，国债收益率多数上行。3年期国债活跃券240003收益率不变，报1.9250%；5年期国债活跃券240008收益率上行0.25BP，报2.0775%；10年期国债活跃券240004收益率上行0.85BP，报2.3025%。#5月总结：我的基金投资表现如何？#

【市场观点】

债券：周四资金面均衡，国债收益率多数上行。往后看，地产新政的政策效果还有待观察，在整个房价仍处于惯性下行阶段，叠加居民收入预期仍弱，加杠杆能力和意愿可能不容过于乐观；收储方面也需要观察实际效果和进度。同时流动性压力不大，不过6月可能需要关注理财等非银负债端往存款回表的情况。展望来看，债市短期仍面临一级供给增加、二季度经济接力修复、风险偏好再平衡等压力，但流动性宽松大环境仍在、经济短期反转概率不大，预计长端向上空间亦有限；中长期来看，经济转型期、化债关键期，一方面需要宽松的流动性环境支撑，另一方面经济向上弹性预计有限，利率中枢下移大概率延续，如果10年国债到2.4%、30年到2.65%附近可考虑配置。

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元泽利C(OTCFUND|019533)$

风险提示：

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。