本产品的投资策略是坚持自下而上的投资选股，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。

　　我们总体判断今年货币政策仍将维持相对宽松。我们继续积极坚持自下而上找寻优质股票错误定价的机会。从中长期维度来看，眼下依然是未来 3 年股票投资很好的投资时点，沪深 300 指数和中证红利指数的估值处在历史较低位置。

　　自下而上来看，我们发现无论 A 股还是港股，多个行业均有十分优秀的公司的竞争优势依然显著、市场份额有机会持续提升，这一部分企业的投资价值值得我们把握，例如银行、纺织服饰、煤炭、建筑建材、交运、家电等行业的优秀公司。

　　近期由于地产政策的调整，特别是核心一线城市的限购限贷放松，我们提高了地产为代表的顺周期板块的关注，但后续全国范围的地产销售企稳仍然具有不确定性，我们总体策略还是密切保持跟踪，不做过早预判。　

　　再次，2 季度小市值股票回落明显，我们从自下而上研究企业价值的角度，对部分小盘价值股票也有关注。关键是从业绩增长确定性的角度，找到一些未来经营业绩能持续增长的公司，如果在估值性价比明显占优的情况下，我们会提高关注力度。　

　　另外，2 季度港股市场有所反弹，目前 AH 溢价指数相比之前 160 的水平有所回落，但仍有 140
多，整体港股估值依然比较便宜。我们继续看好港股估值较低而预计今明两年业绩还能保持平稳的公司，集中在金融、煤炭、石油、交运等行业。　

　　今年 2 季度我们仓位总体有所减少，但仍在相对高位。主要增加了银行、建筑、交运等行业的配置，减少了纺织服饰、煤炭、家电等行业的配置。

　　目前相对看好的公司集中在银行、纺织服饰、煤炭、建筑建材、交运等细分行业的优秀公司。