#投纯债，选东方享悦#

2023年和2024年债券基金表现出色，受到投资者的关注。东方基金固收投资战将吴萍萍2024年开年新基，东方享悦90天滚动持有债券A(020850)于2024-03-11 00:00~2024-03-22 15:00发行。下面我来谈谈这只基金。

第一部分：滚动持有期债券基金的投资价值

滚动持有期债券基金的投资价值，主要体现在其独特的投资策略和灵活的管理方式上。这类基金通过定期滚动持有债券，能够在一定程度上规避市场波动，同时保持相对稳定的收益。

首先，滚动持有期债券基金的投资策略有助于降低投资风险。这类基金通常采取分散投资的策略，将资金投向不同期限、不同信用等级的债券，从而降低单一债券可能带来的风险。同时，通过定期滚动持有债券，基金管理人能够根据市场变化及时调整投资组合，避免长期持有某些可能出现风险的债券。这种投资策略有助于保护投资者的本金安全，同时提供稳定的收益。

其次，滚动持有期债券基金的灵活性是其投资价值的重要体现。相比于传统债券基金，滚动持有期债券基金在投资期限上更具灵活性。管理人可以根据市场情况和投资者的需求，灵活调整滚动持有的期限。这种灵活性使得基金能够更好地适应市场变化，抓住投资机会，同时也为投资者提供了更多的选择。

此外，滚动持有期债券基金在收益稳定性方面也具有优势。通过滚动持有不同期限的债券，基金能够获取不同期限的利息收入，从而实现收益的稳定增长。同时，由于管理人能够根据市场情况调整投资组合，因此基金的收益波动相对较小，能够为投资者提供相对稳定的回报。

当然，滚动持有期债券基金的投资价值还体现在其与其他投资工具的互补性上。在资产配置中，债券通常被视为一种相对稳健的投资工具，能够为投资组合提供稳定的收益和风险分散。滚动持有期债券基金作为一种特殊的债券投资工具，能够在一定程度上弥补传统债券基金的不足，提高投资组合的整体表现。

然而，值得注意的是，任何投资都存在一定的风险。虽然滚动持有期债券基金在投资策略和灵活性方面具有优势，但投资者仍需根据自身的风险承受能力和投资目标进行谨慎选择。同时，投资者还需要关注基金管理人的能力和信誉，以确保投资的安全和收益的稳定。

综上所述，滚动持有期债券基金的投资价值主要体现在其独特的投资策略、灵活性、收益稳定性以及与其他投资工具的互补性上。对于追求稳健收益和降低风险的投资者来说，滚动持有期债券基金是一种值得考虑的投资选择。然而，投资者在选择这类基金时仍需谨慎，充分了解其投资策略、风险收益特征以及管理人的能力，以确保投资的安全和有效。

第二部分：东方享悦90天滚动持有债券A(020850)的投资价值

一，东方享悦90天滚动持有债券基金的定位是纯债基金，风险较低。

投资目标：基金在严格控制风险并保持较高流动性的基础上，追求基金资产的稳定增值。

基金的投资范围：主要为具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、 央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短 期融资券、次级债、政府支持机构债、政府支持债券及其他中国证监会允许投资的 债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款 等）、货币市场工具、国债期货、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投 资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。

本基金不投资于股票等权益类资产，也不投资于可转换债券、可交换债券。

基金的投资组合比例为：本基金债券资产占基金资产的比例不低于 80%，每个 交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金持有现金或者到期 日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括 结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

可以看出东方享悦90天滚动持有债券的定位是纯债基金，不投资于股票等权益类资产，也不投资于可转换债券、可交换债券。

二，拟任基金经理经验丰富，业绩出色。东方基金在债券基金方面业绩出色。

1、基金经理经验丰富。

吴萍萍女士:固定收益投资部副总经理,投资决策委员会委员,中国人民大学应用经济学硕士,曾任安信证券投资组资金交易员、民生加银基金管理有限公司专户投资经理。2015年11月加盟东方基金管理有限责任公司,曾任东方稳健回报债券型证券投资基金基金经理助理、东方添益债券型证券投资基金基金经理助理、东方利群混合型发起式证券投资基金基金经理助理、东方强化收益债券型证券投资基金基金经理助理、东方添益债券型证券投资基金基金经理、东方安心收益保本混合型证券投资基金(于2019年8月2日起转型为东方成长回报平衡混合型证券投资基金)基金经理、东方稳健回报债券型证券投资基金基金经理、东方成长回报平衡混合型证券投资基金基金经理、东方臻悦纯债债券型证券投资基金基金经理、东方合家保本混合型证券投资基金基金经理、东方永泰纯债1年定期开放债券型证券投资基金基金经理,现任东方永兴18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理、东方添益债券型证券投资基金基金经理、东方臻裕债券型证券投资基金基金经理。曾任东方臻享纯债债券型证券投资基金基金经理。曾任东方永悦18个月定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2020年5月21日至2021年6月9日担任东方臻萃3个月定期开放纯债债券型证券投资基金基金经理。2018年8月24日至2021年1月28日担任东方臻选纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年12月27日至2021年1月28日担任东方卓行18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2021年5月13日至2022年8月3日担任东方金账簿货币市场证券投资基金基金经理。2021年8月19日担任东方中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。2021年11月18日至2023年05月04日担任东方恒瑞短债债券型证券投资基金基金经理。

累计任职时间：7年又363天，现任基金资产总规模289.25亿元。

2、基金经理的代表基金业绩出色。

吴萍萍经理管理的东方永兴18个月定开债A，任职时间7年又136天，2016-11-03 ~ 2024.3.15，涨幅50.01%，大幅跑赢同期业绩基准的18.32%。

3、吴萍萍经理管理的东方永兴18个月定开债A采用的投资策略（信用债加杠杆、城投债和信用下沉，）比较灵活有效。

具体投资策略方面，基金四季度处于封闭期内，组合保持相对较高的信用债仓位，在资金 面相对稳定的行情中获取了相对稳定的套息收益。同时，组合在严格把控信用风险的前提下，挖 掘个券的超额收益机会。

从资产配置来看，债券仓位达134.46%，不持有股票和可转债。加了30%以上的杠杆。

从券种配置来看，重仓企业债和中票。

从重仓债券来看，持有较多的城投债。

从债券评级来看，重仓债券有3只是aaa评级以下，显示有一定的信用下沉。

4、东方基金在债券基金方面业绩出色。东方基金债券基金规模598.79亿元，旗下债券基金多次获奖。

三，基金的费率较低。

管理费、托管费费率为0.2%+0.05%，合计0.25%，处于市场较低水平。

四、债券基金的风险水平较低。

由于不投资股票和可转债，只投资纯债。风险较低。风险等级为r2.

但基金经理的代表基金有持有城投债、信用债较多，同时还有加杠杆较高的情况。风险高于国债和利率债。

五、当前的降息环境比较有利于债券基金的表现。

六、东方享悦90天滚动持有债券为滚动持有债券基金，买入需要持有90天，90天内不能赎回，投资者需要做好资金安排。

风险提示：东方享悦90天滚动持有债券A(020850)属于债券型基金，风险等级为r2，属于中低风险产品，风险高于货币基金，只持有纯债，不持有股票和可转债，属于低风险基金，基金历史表现不能预测未来，本文为个人看法，不作为投资建议，据此入市风险自担。

@东方基金，