#“中字头”或是24年投资主线？#中特估行情如火如荼的行情才刚刚开始，波澜壮阔的大行情还在后面，值得长期关注！中特估全称中国特色估值体系。即通过纳入可持续发展、产业政策等特征因子，以建立符合中国特色的估值体系。概念主要以央企、国企以及一些特殊行业的上市公司为主，涉及通信、能源、军工、银行等板块，多为具有强现金流、高分红、低估值特点的价值蓝筹股。

首先，从经营的业务类型来看，国企是国内为满足一些需求而必须存在的业务，是不可或缺的，受经济好坏的影响并不太大，在某种意义上受国外市场影响较小的业务模式。另一方面，从价值属性来看，“中特估”主要以央企、国企以及一些行业特殊背景的上市公司为主。由于央企改革的不断推进，未来国企发展更加壮大，对股东而言，企业逐渐转向提高分红和资产收益率水平，各项利好政策更加倾斜。同时，从全面注册制的市场环境下来看，公司存续时间、安全性更重要。国企、央企的“中字头”具有较高的安全性和稳定性，“永续经营”的特点相比民营及其他企业更加突出。

其次，从业绩上看，截至2.29日，央企上市公司已经全部披露了2024年年报，其中超六成实现净利润增长，净利润在千亿元以上的公司有8家。石油、化工、煤炭等行业的高景气度是这些绩优生表现突出的主要原因。

展望后市，我认为央国企估值有望持续修复。“中特估”下的央国企估值重塑并非仅仅是市场情绪所驱动的估值修复，而是有基本面支撑下的估值提升。从估值上看，当前国有上市公司估值普遍偏低。相比TMT板块“市梦率”以及以茅台为代表的“核心资产”，以国企改革为代表的“中特估”投资机会更偏向于理性价值。因此，国央企估值修复远未结束，国企改革还将持续推进，中国特色估值体系的指引也将逐步清晰，国央企正在迎来基本面改善和中特估值体系的“双击”。

那应该怎么布局国企主题这个板块呢？我建议可以关注一下平安基金旗下正处于募集期的——平安富时中国国企开放共赢ETF联接(A:020781，C:020782)，平安富时中国国企开放共赢ETF联接基金一键布局沪港深三地的央企龙头，是投资中特估的好选择，我非常看好。相信在经济全面恢复的背景下，中特估的投资价值将进一步得到改善，有望迎来基本面和估值的双重“狂飙”，而平安富时中国国企开放共赢ETF联接基金的首发也正值政策上降息降印花税的多重利好，让我非常期待！