12月17日，中国结算发布《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。

此次分红手续费优惠推出有助于鼓励上市公司加大分红力度，提升分红比例和金额，尤其对于一些分红意愿较强且拥有分红提升能力的公司来说。$中信保诚国企红利量化选股股票C(OTCFUND|020769)$

此外，自2024年12月15日起，个人养老金制度已在全国范围内实施，首批85只权益类指数基金已纳入个人养老金投资产品目录，其中不乏红利类基金。近期十年期国债收益率大幅下行，养老产品理财收益率对应走低，红利资产作为个人养老投资产品或将逐步走入个人投资者的视线，叠加每年免税额度优惠等政策支持，红利类基金的远期增量资金较为充裕。$中信保诚国企红利量化选股股票C(OTCFUND|020769)$

往前追溯，9月24日国新办发布会联合发布一系列新政，其中央行推出的新的货币政策工具，支持符合条件的证券、基金、保险通过质押（资质）资产，从央行获取流动性，用于股票市场的再投资；创设股票回购增持的专项再贷款，引导上市公司或主要股东回购和增持。

目前A股市场披露回购增持贷款的公司数量已超过200家（来源第一财经）；且根据央行及证监会披露的信息，互换便利操作目前已有20家证券、基金公司获批参与，首批申请额度已超2000亿元。

这两项政策允许具有资质的机构和股东杠杆买入股票资产，而杠杆买入的资产更需要具有安全性。结合吴清主席提出，坚持监管财务造假；优化发行上市、分红、减持、交易等各环节制度，推进资本市场改革等观点，再次证实了监管机构对市场化改革的决心，这一点与“新国九条“的思路一致。对于资产端，引导上市公司分红等措施，实际上是在引导市场投资者的正确定价逻辑，将”资产稳定性“推到了一个新的高度。

因此，虽然前期市场交易风格偏向小市值弹性股，但近期红利资产表现相对跑赢市场，且长期而言，新的政策工具持续利好高质量的上市公司，同时考虑到低利率环境下居民存在大量理财资金，而高股息资产的低波动属性较为稀缺且面临资本市场水位持续升高，高分红附加的长期理财替代属性或将更加具备长期配置价值。$中信保诚四季红混合C(OTCFUND|018932)$

中证国企红利指数在沪深两市上市的国有企业中，挑选现金股息率高、分红比较稳定、有一定规模及流动性的100只股票作为样本，价值风格浓厚。根据市场历史数据来看，通常市场相对低迷时，中证国企红利指数表现要相对优于沪深300等主流宽基指数。

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