$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$【开场白】
你知道吗？10年期国债收益率已经跌到1.70%附近了！这背后不仅仅是宏观经济的信号，也可能是你投资策略的一次重要调整机会。今天我们就来聊聊——10年期国债收益率还会继续下行吗？债市未来又会怎么走？
#芯片股震荡走强，还能上车吗？##纳指微跌！道指终结10连跌#$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$
【背景分析】
最近，10年期国债收益率下行到1.70%附近，这个收益率水平隐含着市场对未来20-30个基点降息的强预期。而与此同时，公募基金的加权平均久期也升到了年内高位，说明市场交易情绪非常活跃。但你有没有想过，这样的“过度一致预期”可能会带来什么风险？
其实，央行已经注意到部分机构的激进交易行为，就在昨天对一些金融机构进行了约谈，要求他们控制利率风险、保持投资稳健性。这说明短期内，国债收益率进一步下行的空间可能会受到约束。
但从大的方向来看，国内宏观经济仍处于弱修复阶段，资产荒格局未变，货币政策也明确支持经济恢复。因此，年底10年期国债收益率大概率会围绕1.75%上下震荡。
【深度讨论：债券基金收益率会越来越低吗？】
有朋友问：国债收益率下降，那债券基金的收益是不是越来越低了？
其实，这里有一个关键点：债券价格和利率是负相关的。当利率下降，债券价格就会上涨，投资者不仅能拿到票息收益，还能赚到资本利得。也就是说，只要债券利率继续下行，投资者依然可以通过债券价格上涨获利。
更重要的是，债券基金的收益不仅仅来自票息收入，还来源于基金经理的交易收益。优秀的基金经理即使在零利率甚至负利率的情况下，也会通过波段交易增厚收益。
【展望2025年：信用债和利率债的机会】
展望2025年，经济内生动力偏弱，财政政策虽积极，但实际广义赤字增长有限，加上国际出口的不确定性，央行大概率会通过降准、降息等方式进一步支持经济复苏。总体来看，利率债的配置价值仍然较高。
信用债方面，随着股市和楼市的财富效应减弱，资金将持续流向债市。银行理财和债券型基金对信用债的需求将进一步增加，推动信用利差的压缩。目前信用债的估值水平仍具吸引力，尤其是3-5年期的信用债，未来或有较大的补涨空间。
【总结与个人观点】
短期来看，10年期国债收益率可能会进入震荡期，但从中长期来看，下行的趋势依然没有改变。如果你现在持有债券或债券基金，不妨保持观望，赚取票息收益；而如果你正在寻找新的投资机会，可以考虑那些由优秀基金经理管理的债券基金，或是估值较低的信用债。
$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$
【结束语】
债市的每一次波动，都是一次投资者的机会与考验。关注我，和我一起洞悉市场趋势，抓住更多投资机会！
本文不构成任何投资建议。关注我哦！
