今日A股市场调整，沪指跌0.83%，深证成指跌0.80%，创业板指跌0.54%。成交额不足7000亿，行业板块几乎全线下跌。但是在市场集体回调的过程中，半导体板块却逆势上涨。在F姐看来，这轮上涨主要是受到多重因素的提振。

数据来源：Wind，2024.6.5，过往数据不预示未来。

首先，近期大基金三期的成立是重要催化剂，其提振半导体产业信心的作用仍在发酵。大基金三期的注册资本超过前两期总和，显示了国资对半导体产业的持续支持，市场预期将带动新一轮的半导体投资热潮，尤其是对半导体设备和材料的投入可能加大，这在资金面上为板块提供了支撑。

6月4日，全球第二大半导体公司“台积电”召开2023财年股东大会。新董事长魏哲家在公布2023年营业报告书时指出，去年全球半导体产业充满挑战，也见证了生成式AI相关应用的兴起。前任董事长刘德音表示，全球人工智能服务器热潮持续升高，将大力带动先进半导体的需求。他们对未来数年半导体产业的发展深具信心，并且认为技术领先会让该公司处于行业有利位置。

此外，半导体销售周期的回暖也是关键因素。据世界半导体贸易统计协会（WSTS）统计，全球半导体市场规模有望实现大幅增长，回暖的2024年只是个“开胃菜”，全年的市场总规模将达到6731亿美元，预计到2032年，全球半导体市场规模将达到13077亿美元。

再者，近期的行业数据显示，存储芯片进入景气周期，需求旺盛，价格持续上涨，这直接刺激了相关个股的市场表现。5月31日，韩国统计厅公布的数据显示，韩国4月份芯片库存同比下降33.7%，芯片出口同比增长53.9%，其中，存储芯片出口额同比大幅增长98.7%。

目前来看，人工智能热度不断提升，全球存储芯片市场持续复苏，主流存储芯片厂商已经率先开启了涨价模式。近日，在美国某内存大厂宣布涨价后，业内其他巨头也宣布跟进涨价。

半导体是兼具成长和周期的行业。据中金公司研究分析，全球半导体行业每隔4-5年经历一轮周期。从谷到峰的上行周期通常为1-3年，从峰到谷的下行周期通常为1-2年。周期的本质是在供需关系的演变下推动的“缺芯—扩产—产能过剩—削减产能”循环。

从投资角度来看，在周期上行和下行阶段，半导体板块整体会经历“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”。而本轮半导体周期的谷大致出现在2023年一季度，按照以往的历史规律，行业或已迈入景气上行周期。

2008年至2024年一季度全球半导体销售额

数据来源：Wind，2008.01-2024.03，

过往数据不预示未来，投资需谨慎。

综合来看，政策、行业周期、市场需求等因素共同推动了半导体板块的上涨。从产业发展趋势来看，尽管我国半导体市场庞大，但在部分环节的自给率却明显不足，自主可控、国产替代将成为国产半导体行业的巨大机遇。放眼长远，国产半导体以及芯片行业的未来，理应是一片值得我们共同期盼的广阔天地。对这些行业感兴趣的朋友们，不妨关注一下科创100ETF南方（588900）以及联接A（020683）/联接C（020684）。

摘自：了不起的ETF

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