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 疫情以来，各国采取的防疫措施对粮食生产和国际贸易物流造成一定扰动，国际粮食供给担忧频发。2022年2月底，“欧洲粮仓”俄罗斯和乌克兰的地缘冲突再次引发了全球粮价的大幅波动，让本就处于低库存背景下的世界粮食市场情绪更为紧张。

图1：全球粮食价格处于高位

资料来源：Wind、方正证券研究所

 在食品价格高企、极端天气频发、地缘风险仍存的背景下，各国纷纷出台粮食出口禁令，粮食安全问题持续是市场关注的焦点。

 在本篇文章中，我们通过复盘中长期内全球粮食基本面以及贸易流的演变情况，来了解当前全球粮食的供需格局及未来趋势。

 首先我们来回顾下全球粮食的发展情况，过去60多年间全球粮食产量增速是快于人口增速，而且粮食生产的集中度也在不断提升。

图表2：全球粮食产量与人口增长

 注：Index设定1960=0% ，资料来源：FAO，中金公司研究部

20世纪90年代以来，随着生物基因等新技术发展，逐步推动全球粮食增产。1960年后，农民积极采用高产种子、增大化肥和农药的使用量、机械化的收割和灌溉技术，使得发展中国家粮食产量提升，解决相关的粮食问题。

 那粮食生产国的集中度如何变化的呢？受制于土地、气候、资本与技术等资源约束，各国粮食生产差异持续存在，过去  30年间粮食贸易持续增长，全球粮食生产集中化的趋势愈发明显。截至2023年，全球小麦、玉米、大豆、食糖、大米的top5主产国的集中度已经分别达到 67%、75%、91%、61%、74%。

图表3：主要农产品主产国集中度（2023/24年度）

资料来源：USDA，中金公司研究部

 了解完世界粮食生产格局，需求端又是怎样演变的？未来的需求增长情况如何呢？

 从全球谷物总需求量来看，随着人口的增长以及人均消费支出的提升，粮食需求总量呈增长态势。从玉米、大豆、小麦三大粮食的消费情况来看，小麦作为口粮增长速度相对偏缓，而大豆、玉米则受益于饲用需求和工业需求的拉动，消费增长明显。

 这是什么原因导致的呢？随着全球人口增速逐步放缓，对主粮小麦的需求增速拉动作用减弱，而饲养业及工业的快速发展便成为了拉动谷物总消费的主力军。

 首先从饲用消费来看，随着全球人均GDP的逐年提升，居民对于肉蛋奶的消费能力有所上涨，人均肉类消费量也同步上行。使得饲用需求提升，进而直接带动全球谷物消费量的上涨。

 从工业消费角度来看，生物燃料的兴起也对谷物消费形成支撑。自石油危机以来，各国持续投入对生物燃料的研究及开发。首先，生物燃料会直接增加玉米、油料作物的工业需求。其次，在能源市场上，当化石燃料价格超过生物燃料的生产成本时，会刺激玉米大豆等原料的需求。而在农产品市场上，如果农产品价格低于生产生物燃料的损益平衡价格时，会增加相关农产品向生物燃料的转化，推动农产品工业需求量的增加。

 未来全球粮食竞争格局怎么看呢？2020年以来，在全球疫情、俄乌冲突、极端天气频发等多重扰动之下，各国对粮食出口做出限制措施。可以看出地缘冲突的影响不仅在于短期内担忧情绪推升的价格冲高，更在于对全球粮食供应链的底层逻辑也发生转变。

 因此亚太地区作为全球粮油的主要进口地区，市场空间广阔。我国的转基因商业化逐步加速，有望在满足自身粮食供给与居民食品安全，扩大亚太地区粮商贸易份额，推动我国粮食产业内外双循环快速发展。

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