在外围股市影响下，昨天的A股再次分化震荡。其中沪指涨0.05%，深证成指跌1.01%，创业板指跌2.21%。前期火热的题材股纷纷熄火，但是红利风格因为防御价值，再次成为逆势中的“一抹红色”，悄悄的回到舞台。

以红利指数为例，周K上看，最低点3066.88，最高点3180.98，截止2024.10.16，周涨幅达1.73%，且有率先止跌企稳的架势。反观上证指数，近1周跌幅为0.46%，超额收益达2.19%。

那么问题来了，红利指数，为啥又重新赢得了资金关注呢？

简单点说，市场处于回调趋势下，资金避险情绪较强，红利就成了优选之一。前期上证指数快速反弹，9.27行情以来，最高涨幅达36.61%，而红利指数最高涨幅达30.52%，跑输了上证涨幅。但情绪退却后，过热行情降温，上证指数近1周下跌0.46%，而红利指数同期则涨幅1.73%。

从月K上看，红利板块走势稳健，从2020年04月低点2320.94以来，每次回踩点位都提升，一直呈现震荡向上走势，后续有望继续沿着斜率稳步向上。

再深度的讲，宏观上看，从9月公布的社融数据来看，M1-M2 剪刀差走弱，不及预期，经济仍处于回暖中。何时出现拐点，不确定性较大。政策上看，银行等红利风格板块，更易受到通过“互换便利”借出资金的青睐。

央妈为啥不提供直接融资，而是用交换便利等创新金融工具？一方面不想增加基础货币投放，另一方面又想“活跃资本市场”。毕竟通过二次质押是加杠杆，政策的核心是提升市场稳定性，降低市场波动性。而红利资产，十分契合并匹配政策主旨。再加上红利资产一般都是大市值、高股息、央国企、低估值等特征，超过4%的股息率，高于2%左右的交换便利贷款，存在无风险获利空间，有利于红利类资产价值重估。

总的一句话概括：资金趋利避害的本性，使得具备确定性的红利资产在不确定性的行情中独树一帜。后续大概率是震荡行情还在，红利就依旧具备吸引性。

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$易方达中证红利ETF联接C(OTCFUND|009052)$

$天弘中证红利低波动100联接C(OTCFUND|008115)$

$易方达中证红利低波动ETF联接发起式C(OTCFUND|020603)$

$嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$