10月27日，国家统计局公布数据显示，受多重因素影响，1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%（前值为增长0.5%）。受去年同期高基数等因素影响，9月份规模以上工业企业利润同比下降27.1%（前值为-17.8%），降幅进一步走扩9.3个百分点。从营收来看，1—9月份，规模以上工业企业实现营业收入99.20万亿元，同比增长2.1%，较1-8月回落0.3个百分点。从9月当月看，营业收入同比持平（前值为-0.9%），回升0.9个百分点。

从“量”、“价”、“率”角度看，“价”和“率”是主要拖累因素。具体来看，“量”的维度，9月工业增加值同比5.4%，较8月加快0.9个百分点；“价”的维度，9月PPI同比降幅较8月走扩1.0个百分点至-2.8%，PPI同比降幅再次走扩；“利润率”维度，从9月单月来看，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.33元，比8月份、上年同期分别变动-0.47元、+1.02元，企业当月单位成本环比回落、同比回升。8月单月营收利润率为4.76%，环比和同比分别回落0.20个和1.54个百分点。另外，1-9月工业企业累计费用率较前8月回升0.05%至8.46%。

9月利润同比增速延续回落，主要在于去年基数较高叠加内需不振，量虽然边际提振，但是价和率都拖累利润增速表现。具体来看：从价格看，工业品出厂价格持续低迷，9月份PPI同比降幅继续扩大，对企业收入和盈利形成较大压力；从成本看，企业成本增速快于营收增速，导致企业毛利下降，对利润增长支撑不足。从库存来看，9月名义库存回落，但实际库存同比回升，反映国内企业补库动力不足。从行业结构来看，高技术制造业凸显韧性，且在各地区各部门扎实推动一系列扩内需促消费政策落实落细以及国际市场需求稳定的背景下，部分消费品行业保持较快增长。

总体来看，当前内需疲弱下工业利润改善力度依然偏弱，后续可重点观察稳增长政策，尤其是财政政策的力度和资金投向是否能有效提振内需、助力企业盈利改善。

数据来源：国家统计局官网，统计时间截至20241027。

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