2024年10月14日央行发布2024年9月金融数据：9月新增社融3.76万亿元，同比少增3692亿元，存量社融增速8.0%，较上月回落0.1个百分点；信贷方面，9月人民币贷款新增1.59万亿元，同比少增7200亿元；M2同比6.8%，较上月提高0.5个百分点；M1同比-7.4%，较前值回落0.1个百分点。

本月社融总量略超市场预期，但同比去年同期少增规模降幅较8月有所扩大，核心在于居民和企业融资需求偏弱，政府新增融资难以对冲。尽管政府债券的发行节奏有所加快，然而结构上经济体系内的自发性融资需求仍疲软，信贷、企业债券以及非金融企业的股权融资均为拖累项。按部门来看，企业、政府和居民融资分别为1.43万亿元、1.54万亿、0.5万亿元，较去年同期分别变化-5902亿、5437亿、-3585亿元。剔除掉政府融资后，本月社融增速已经降至6.2%，较上月下滑0.3个百分点，降幅有所扩大。

短期来看，货币政策和一线城市房地产调控政策放松下房地产销售再次边际回暖，从而带动融资需求边际有所提升，此外若新增的财政政策采用增发债券的方式补充收入不足的问题，也会进一步带动社融增速地位企稳，社融回升的幅度还是取决于政策的力度，以及财政资金使用效率。

数据来源：Wind，统计时间截至20241020。

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