公告日期：2024-10-24

国投瑞银恒扬 30 天持有期债券型证券投资基金

2024 年第 3 季度报告

2024 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二四年十月二十四日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月

23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银恒扬 30 天持有期债券

基金主代码 020534

交易代码 020534

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2024 年 6 月 4 日

报告期末基金份额总额 245,603,209.68 份

本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的

投资目标 投资管理，力争为投资人实现超越业绩比较基准的

投资业绩。

本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券

投资组合，并管理组合风险。

投资策略

1、基本价值评估

债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线

（Equilibrium Yield Curves）。

均衡收益率曲线是指，当所有相关的风险都得到补

偿时，收益率曲线的合理位置。风险补偿包括五个

方面：资金的时间价值（补偿）、通货膨胀补偿、

期限补偿、流动性补偿及信用风险补偿。通过对这

五个部分风险补偿的计量分析，得到均衡收益率曲

线及其预期变化。市场收益率曲线与均衡收益率曲

线的差异是估算各种剩余期限的个券及组合预期

回报的基础。

本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、

不同剩余期限债券品种的预期超额回报，并对预期

超额回报进行排序，得到投资评级。在此基础上，

卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，买入内部

收益率高于均衡收益率的债券。

2、债券投资策略

债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策

略、类别选择策略、个券选择策略和信用债（含资

产支持证券，下同）投资策略。在不同的时期，采

用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具

体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。

本基金主动投资信用债的信用评级应在 AA+级及

以上。其中，主动投资于 AA+级债券的比例合计不

超过信用债资产的 50%，主动投资于 AAA 级债券

的比例合计不低于信用债资产的 50%。

3、国债期货投资管理

为更好地实现投资目标，本基金将根据风险管理的

原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货等金

融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、

交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运

作效率。

4、组合构建及调整

基金管理人设有固定收益部，结合各成员债券研究

和投资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅

度是否可靠，据此构建债券投资组合。

固定收益部定期开会讨论债券策略组合，买入低……
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