#天天基金调研团# #李大霄：2700或是A股历史大底# #九月基金投资策略#
今年尤其二季度以来，市场反弹嘎然而止，甚至继续陷入了指数不跌但板块跌幅更隐蔽的场面，一些板块的快速调整，让人措手不及。
但有些方向，确实也呈现出了跌无可跌，甚至有点筑底的局面，成为市场不可多得的“亮点”。
比如芯片、医药。
一、
芯片行业自2021年达到高点后，截至当前一直都处于下跌回调阶段，腰斩之后继续打折，现在可以说整个芯片行业已经不贵了。
万物皆周期，芯片股“涅槃重生”背后，也主要是周期力量主导。
1、库存下降：从半年报信息来看，各大芯片厂商的库存已经接近正常水平，在没有高库存的情况下，营收和利润同比都得到了大幅增长。
2、消费电子产品有回暖趋势：无论是苹果还是华为，都在推出新的手机型号，尤其华为推出了三折叠手机，影响火爆，恰恰芯片应用最多的方向就是电子消费品。
3、电动汽车智能化浪潮：电动汽车向智能化发展是不可避免的趋势，而智能背后则需要更多芯片来支撑，一辆高端、智能电动汽车，其芯片的绝对数量已经超过5000颗，也成为了与电子消费品同等的芯片消费品。
二、
以上从基本面方向做了简单分析，而从估值角度，目前中证芯片产业指数（H30007）市盈率不低，但看估值，当然不能只看市盈率（PE），特别是强周期属性的品种，市净率（PB）或是更真实准确的估值标尺。
中证芯片产业指数PB为3.21倍，十年分位点是12.18%，也就是过去10年，只有12.18%的时间比现在的市净率高。
所以，个人认为从国产替代、人工智能需求高增、消费芯片周期反转，再加上行业估值到了坑底，确实有慢慢起来的迹象。
三、
从目前中证芯片产业指数的样本构成来看，龙头中芯国际、北方华创、韦尔股份的业绩都不错，作为一个高成长性指数，有跟踪的必要。
目前追踪这个指数的有$中欧中证芯片产业指数发起C(OTCFUND|020483)$等指数基金，基金主理人是宋巍巍，有7年投资经验，在他掌管该基金后，中欧芯片产业指数发起C上涨5.90%。
这只基金申购0费用，管理费0.5%/年，持有满7天免赎回费，整体费率处于较低水平。
当然，宋巍巍的观点也与上面的看法趋近一致：
宋巍巍判断，整体来看，手机电脑等消费电子产品复苏推动传统半导体周期见底回升，国内政策面大基金三期成立投资驱动芯片国产替代，人工智能创新周期拉动高端芯片需求的三重共振下，芯片行业在二季度表现出较强的韧性。展望未来，这三个因素将仍旧保持趋势，推动国内芯片行业进一步的发展。
另外，芯片属于大科技主题，更属于新质生产力的关键核心，只要市场出现了转机，作为成长行业中最有科技属性的产品，必然受到资金的追捧。
有兴趣的朋友，可以先加入自选跟踪，等待市场确定性更高时再介入也不迟。
风险提示：投资有风险，个人观点，仅供参考。
$中欧中证芯片产业指数发起C(OTCFUND|020483)$ $中欧中证芯片产业指数发起A(OTCFUND|020478)$
