2024年一季度的行情始于下跌行情末端,1月份市场再次下探,A股芯片行业指数也出现连续下跌。从23年5月以来,A股芯片指数和美国费城半导体指数出现行情的背离,在费城半导体指数连续上行创新高的过程中,A股芯片指数持续创新低,2月以后行情才开始反转。主要原因在于在本轮芯片行业的创新周期中,A股缺乏与高性能服务器相关的算力芯片,HBM存储芯片等领域的产业链核心上市公司,指数中的大多芯片公司,其下游以手机,汽车,家电,新能源等行业为主。
2023年对全球集成电路(IC)设计和集成器件制造商(IDM)行业而言是一个艰难的一年,受到全球宏观环境和库存过剩的影响,收入较去年同期下降了8.9%。当前,从半导体周期来看,全球半导体周期已经在23年2月见底并持续上行。据半导体行业协会(SIA)最新数据显示,2024年1月全球半导体行业销售额呈现出强劲增长态势,同比增长率高达15.2%,达到476亿美元。全球半导体销售额月度销售从23年2月以来连续环比增长,库存压力下降,行业呈现恢复态势。从地区来看,中国销售额同比增长26.6%,美洲地区增长20.3%,除中国及日本以外的亚太其他地区增长12.8%,但日本(-6.4%)和欧洲(-1.4%)的销售额同比下降。根据DIGITIMESResearch的最新研究,预计2024年全球半导体收入将达到6000亿美元。24年芯片行业的全球销售额增量预计将超过750亿美元,为行业带来积极的增长。
此次全球半导体企业的市值增长主要受到人工智能应用芯片和内存的强大需求驱动,人工智能的迅速增长也将促使2024年服务器、笔记本电脑和个人电脑的出货量增加。ChatGPT和Sora都是依托于OpenAI的大模型,研制大模型已经是科技巨头的必选。人工智能革命的本质是暴力计算,AI研究中遇到最大的困难就是缺少算力。算力(芯片)是不能绕开的投资方向,围绕算力还有存力(存储芯片)和运力(光模块)。人类算力需求无止尽,人类算力提升的火炬从摩尔定律时代的CPU转交给了人工智能时代的GPU。在本轮科技革命中,算力芯片如同当年石油,钢铁,电力一样,成为科技发展的基础设施。A股芯片行业中算力芯片企业,半导体设备,存储芯片仍旧是潜在需求最大的子板块,数字芯片,模拟芯片等设计公司,会随着半导体周期反转而获得基本面相应的改善。