#低费黄金#打卡第三十六天，作为持有黄金的机会成本，从理论上说，实际利率越低，黄金的相对价值就越明显。此外，美联储宽松的货币政策通常导致美元走软，从而在另一维度提振以美元计价的黄金价格。回顾1995年以来美联储几轮降息周期，黄金都取得了不错的收益表现，2006年末次加息至降息结束，金价涨幅甚至超过40%。

短期来看，地缘局势冲突加剧，叠加本月以来全球股市的剧烈波动，增加了市场环境的不确定性。在这种背景下，黄金作为传统的避险资产，其吸引力自然水涨船高。金价上破历史高位后，其波动率可能仍将维持在较高水平。但中长期来看，海外衰退预期升温、美联储降息交易演绎、全球央行购金行为仍对金价走势构成支撑。

如果将投资期限拉长至一年及以上维度，未来在美国经济增长开始放缓或者金融系统风险再次发生的概率逐步回升，避险将增加对黄金的需求，而美国利率水平终将从高位回落，而且叠加政治不确定性增加、以及央行购金的长逻辑支撑，未来黄金价格有望迈入新一轮的上行周期。

投资黄金并非零风险，价格的波动始终存在。在投资前我们需要理性评估自身的风险承受能力。对于想要入场的朋友，分批买入的策略或许是一个不错的选择，它可以有效降低单次投资的风险。与此同时，做好止盈线的设置，及时兑现收益。
此外，在选择具体的投资品种时，也可以适当关注黄金ETF及联接基金等流动性强、交易成本较低、投资策略更为灵活的产品。这类基金通常跟踪国内的现货合约，也可以紧密跟踪到金价的涨跌。

地缘政治的紧张态势可能使包括央行在内的黄金需求继续强劲，所以虽然短期内黄金价格受到消息面的影响，但长期来看黄金资产仍有配置价值。对于我们普通投资者来说，比较简易的资产配置组合就是股票+债券+黄金的组合。黄金作为独立于股债两市的资产，以它为底仓获取其长期的投资价值；黄金作为独立于股债两市的资产，以它为底仓获取其长期的投资价值；从投资的角度而言，在风险匹配的基础上可以从大类资产配置的角度出发，在传统的固收和权益资产之间，将黄金作为长期资产配置的权益底仓。

$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$基金主要通过投资于工银瑞信黄金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪，追求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。看好黄金板块的投资者朋友可以配置一部分成为我们资产配置的“压舱石”。

从投资的角度而言，在风险匹配的基础上可以从大类资产配置的角度出发，在传统的固收和权益资产之间，将黄金作为长期资产配置的权益底仓。工银黄金ETF联接E是可以长期持有的一个黄金指数基金。和其他投资标的一样，定投可以减少“择错时”带来的损失，因此也建议在风险匹配的前提下闲钱投资，分批参与。@工银瑞信基金