#低费黄金#打卡第23天，黄金作为一项投资资产，最主要的特点就是它的价格与其他风险资产的相关性几乎都是负的。这个相关性，在投资组合里是非常重要的，哪怕相关性为零，它也是一个非常好的能够分散风险的资产。虽然存在一些噪音，但它终究是一个避险资产，同时交易量规模足够大，说明流动性很好，所以非常适合做一些适量的风险对冲。

从黄金价格的波动率来看，2024年以来黄金价格的年化波动率达到13.3%，高于美股12.08%的水平，但是从长期来看黄金提供的预期收益很难高过美股，因此单从资产配置的角度来看，长期把大量资产配置在黄金上并不是最优解。

从超长期来看，黄金可以起到抵御通胀、保值的作用，而且它作为避险资产也与股票和其他资产呈现负相关。不同于普通投资品，黄金没有利息收入，但是作为实物投资品，其抗通胀的属性可以视作资产的投资收益。当预期市场通胀上行时，适当配置黄金等避险类资产，可以提高投资组合的抗风险能力。当前全球货币政策方向和地缘政治环境下，避险情绪有助于推升以黄金为代表的避险资产价值。每个人要根据自己的风险承受能力来布局黄金，新晋投资者建议分批建仓，或者通过加入黄金定投计划等方式，拉长投资周期，减少因投资信心不足或市场波动引发的逆向选择，享受长期性资产增值带来的投资收益。

总的来说，在全球制造业复苏和货币宽松预期逐渐兑现的背景下，黄金有望迎来新一轮价格上涨周期，带动相关企业盈利改善。不过考虑到板块近期过于火爆、交易拥挤度偏高，短期波动或许会比较大，加上黄金也属于大宗商品，对专业性要求比较高，如果看好相关投资机会，可以关注黄金ETF基金。

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