#低费黄金#打卡第十七天，中长期来看，全球各国央行资产配置中黄金的地位不断上升，市场对货币信用体系担忧持续，央行购金意愿仍较强，加上避险需求，具备配置价值。目前美国经济数据疲软，美联储降息推动，地缘政治风险不断加剧，美元地位逐渐动摇，各国央行加速增持黄金，这些因素都为黄金行情提供了强劲的支撑。

  从市场表现看，金价持续反弹收复了特朗普当选后的大部分失地，主要驱动因素是地缘政治局势升温，市场原本预期地缘冲突将会降温，但实际反而升温，预期差较大推动避险情绪增加。

另外，特朗普陆续提名内阁成员，基本是全鹰派阵容，市场对于未来美国对贸易伙伴，尤其是对中国加征关税的担忧增加，也引发了一定的避险情绪，避险资产美元和黄金同时上涨。

上周内美联储多位官员发表讲话，鹰派和鸽派票委的分歧有所增加，相对鹰派的票委则表示由于通胀回落停滞，12月可能暂停降息，市场对美联储的降息预期从一周前的82%下降至55%附近。

尽管金银比的快速上升佐证了当周贵金属的主要驱动因素来自于地缘冲突的不确定性，该因素短期驱动力量较强，但持续性与路径可预测性不高。随着时间的推移，待特朗普正式接任后，俄乌冲突仍有望进入缓解趋势，黄金资产明年的表现仍或主要有赖于美国经济的后续表现与特朗普政策落地节奏。

所以从中长期角度出发，对黄金的投资前景持乐观态度，金价回调后可能反而是逢低布局的好机会。对于比较看好黄金未来表现以及想适当博取权益市场上行收益的投资者可以选择黄金股ETF去进行配置，而对于投资黄金是出于避险需求的投资者或者说不看好未来权益市场表现、将黄金作为权益端资产收益补充的投资者来说，可以选择黄金ETF去进行配置。

除了直接购买实物黄金外，黄金基金也是大家投资黄金的一个便捷的工具。近期，工银瑞信公布旗下工银黄金ETF及联接基金的降费公告，对于普通投资者而言，参与低费率的黄金基金，可以有效降低投资成本，同时也能追求黄金价格波动带来的潜在收益，更好把握黄金板块的投资机遇。

$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$基金主要通过投资于工银瑞信黄金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪，追求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。看好黄金板块的投资者朋友可以配置一部分成为我们资产配置的“压舱石”。

从投资的角度而言，在风险匹配的基础上可以从大类资产配置的角度出发，在传统的固收和权益资产之间，将黄金作为长期资产配置的权益底仓。工银黄金ETF联接E是可以长期持有的一个黄金指数基金。和其他投资标的一样，定投可以减少“择错时”带来的损失，因此也建议在风险匹配的前提下闲钱投资，分批参与。@工银瑞信基金