#低费黄金# 打卡第二天。如果你还在犹豫，那就无需再买了。倒不是黄金价格走势的问题，而是黄金本身可能就不适合你。因为太保守了！想承担最小的风险去赚取最大的收益。黄金投资绝不是低风险投资，即便再犹豫一年，估计也无法下手，当然这种趋势级的上涨，终究吃不到。
站在当前的位置，我还是更愿意激进一点，坚持当前依然处于黄金趋势性牛市。具体的理由如下：
1、利率层面，降息带来的利好。利率，特别是美债实际收益率，是2010-2020黄金十年关键性变量。在温和通胀、低社会动荡的环境中，实际利率对黄金价格的解释力非常强。虽然目前这个样的前提环境早已不复从前，但降息之际，短期影响还是会有的。
2、逆全球化下的通胀问题。如果贸易的对抗延续下去，全球低通胀、零利率的时代成为永远的过去，不太可能回归。在资源国、生产国、消费国这样的全球化贸易体系中，通胀发生在资源国和生产国，很难出现在消费国，因为竞争会压低价格，而消费国本身又不存在过度投资等问题。想一想，中国加入WTO之后，除了疫情这一次，你什么时候看到了美国相对严重且持续的通胀问题？现在贸易割裂、各国重塑制造业之下，通胀自然而然会起来。
低通胀、低利率的时代可能就此终结。黄金抗通胀的性质，可能在未来又有一定程度回归。
3、地缘冲突，超主权货币力量。这是近年金价上涨的主线力量。现在回想起来，似乎从中美贸易战明牌之后，黄金就有了这条主线，只不过我们大部分人都是后知后觉，敏感度不够。2016年的时候，就有人跟我说买黄金。当时他的理由没能说服我，我觉得太感性，于是乎就完美错过了很多。现在呢，我觉得不是他太感性，只是我当时的格局不够，敏感度也不够。
黄金之前是货币，这种记忆一直没有被遗忘。之前我们是：高债务支持经济高增长，经济高增长维持高债务。螺旋助推直线，债务越来越高。崩溃的担忧与日俱增，已经没有人完全信任某一种货币了，美元也不行！
如此之下，担心货币贬值的个人、机构、甚至央行，都有意进行黄金美元平替。我@工银瑞信基金