#低费黄金#打卡第四天。近两年，国际地缘形势变化叠加海外的高利率环境，导致旧的黄金定价体系解释力越来越弱，而央行购金可能正在成为新的变量，黄金定价新机制或正在逐渐浮出水面。

从货币属性、避险属性和商品属性方面看：

货币属性方面

美联储大规模扩表，一定程度上削弱了美元货币购买力，黄金的货币属性对应黄金对美元体系的替代性。截至2023年底，黄金在全球外汇储备中的占比逐步提升，达到15.2%。

避险属性方面

随着国际地缘风险重新升温，黄金作为避险资产的重要性日益上升，成为黄金价格重要的阶段性推动因素。

商品属性方面

近期由于国内房地产等传统资产总体表现较为平淡，投资者可能会转向寻求其他或具有一定增值潜力的资产，使得现货黄金成为越来越多投资者的选择。

当然，影响金价较重要的因素之一是全球央行购金的行为。背后是“多元化配置”、地缘避险等需求的集中体现。近年来全球央行增加黄金储备，且在2022年下半年以来购买速度显著加快，是近两年黄金需求最大的变量。央行购金行为或反映了对于黄金避险属性的认可。

展望未来，金价还能否继续上涨？

归根结底，现货黄金无疑也遵循简单的供求关系法则。在全球央行购金的浪潮中，供求关系可能容易受到冲击，并成为重要的影响因素之一，所以央行购金规模或是未来比较重要的跟踪观测指标之一。

综合而言，在不确定性逐渐累加的年份里，黄金价格往往表现相对较好，现在布局或许正当其时。相比投资金条这类黄金实物，黄金ETF基金的投资门槛更低，买卖更加灵活，更适合我们普通投资者参与。看好黄金板块的，或可通过$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$来进行参与。工银黄金ETF联接作为全市场同类费率最低一档的黄金ETF联接基金，对于普通投资者而言，参与低费率的黄金基金，可以有效降低投资成本。

截至今年11月11日，工银黄金ETF联接E基金成立以来期间收益率为24.23%，位居同类前列；超额收益表现也是不错，是一只优秀的宝藏黄金基。在当前这个充满变数的时刻，或更适合“多看少动”，能够持有部分筹码，又能拥有一定的流动资金，关注止跌、反转信号的出现，通过定投或分批买入确认趋势、加大胜率，同时能够以合理甚至被低估的价格持有优质资产，也许才是投资中最为深刻的智慧。

以定投方式进场，既可以规避短期市场的不确定性，又能在市场低位阶段逐步积累“低位”筹码，耐心等待机会的到来。在当前环境下定投医药板块，我认为大概率会在接下来经济复苏上行和行业景气修复过程当中取得较好的回报。

定投这一方式，让“小资金”也能通过长期积累派上“大用场”，长期坚持有利于发挥定投聚少成多、聚沙成塔的效果，培养投资习惯。@工银瑞信基金