#工银寻金迹#10月18日下午三点工银瑞信直播间婧婧和赵栩经理关于黄金的话题中，木瓜印象最深的是赵经理关于美元对黄金的影响:木瓜总结了一下主要体现在以下几个方面:

1. 计价关系导致的价格反向变动：黄金通常以美元计价，美元的强弱变化会直接影响到黄金价格的高低。当美元升值时，相同数量的黄金所对应的美元价格就会下降；反之，当美元贬值时，黄金的美元价格则会上涨。这种计价效应使得投资者在进行黄金投资时，必须密切关注美元汇率的波动。对于持有其他货币的投资者来说，美元汇率的变化还会进一步影响他们购买黄金的成本和收益。

2. 投资需求的此消彼长：当美元走强时，意味着美国经济相对较为强劲，投资美元资产的吸引力增加，如美国国债、股票等。投资者会将资金更多地投向美元资产，从而减少对黄金的需求，导致黄金价格下跌。相反，当美元走弱时，投资者对美元资产的信心可能会下降，进而寻求更稳定、更可靠的资产来保值增值。黄金作为传统的避险资产，具有保值和抗通胀的特性，在美元疲弱时，投资者会将更多的资金投入黄金市场，推动黄金价格上升。

3. 货币政策引发的连锁反应：美联储加息会使美元升值，这会对黄金价格形成压制。加息提高了美元的利率水平，使得美元资产的回报率上升，吸引了更多资金流向美元市场，而黄金市场则因资金流出而面临价格下跌的压力。美联储降息则可能导致美元贬值，推动黄金价格上升。降息会降低美元的利率水平，减少美元资产的吸引力，同时增加市场的流动性，这使得投资者更倾向于投资黄金等贵金属，从而推动黄金价格上涨。

4. 市场情绪和预期的变化：美元的上涨会给市场带来一种乐观的情绪，认为经济形势稳定，风险较低。在这种氛围下，投资者对黄金的避险需求会降低，进而导致黄金价格下跌。当美元走弱时，可能暗示美国经济存在一定的问题或不确定性，这会引发市场的担忧情绪。投资者为了对冲风险，会增加对黄金的购买，从而推动黄金价格上涨。

5. 对国际黄金市场供求关系的影响：对于黄金进口国来说，美元走强会使该国货币相对贬值，购买黄金的成本增加，从而可能减少黄金的进口量；而对于黄金出口国，美元走强则意味着他们能够以更高的价格出口黄金，从而增加出口收入。美元的强弱变化还会影响国际资金的流向，当美元走强时，资金倾向于流入美国等以美元计价的资产市场；当美元走弱时，资金可能会流向黄金等避险资产市场，从而影响黄金的供求关系和价格。@工银瑞信基金