#多元配置选黄金#打卡第10天,在逆全球化和美国挑动阵营对抗的大背景下,
#多元配置选黄金#打卡第10天,在逆全球化和美国挑动阵营对抗的大背景下,黄金的货币属性可能被再次激发。在2022年和2023年,全球央行购金量翻倍,达到每年1000吨以上。这或许是黄金走势与美元实际利率背离的一个重要原因。全球央行购金量大增,大的背景是美元储备货币的地位边际上有所动摇。
其次,市场预期美元实际利率走高是暂时的,不久将下降,可能是黄金与美元实际利率走势背离第二个原因。虽然美联储在通胀压力下不断加息,使得名义利率和实际利率都走高,但市场可能预期美国在如此庞大的债务规模下,很难长时间承受高利率,因此较高的实际利率只是暂时的,黄金价格走势可能反映了这一预期。另一方面可以理解为如果通胀有韧性,但后面因为其他方面的压力仍然降息了,那就意味着实际利率下降更多。
总之,黄金上涨总体受益于逆全球化和美国挑动阵营对抗下,其货币属性被再次激发的大背景。但美元储备货币地位的动摇是一个相对较慢的变量,并不适合在短期波动的解释中赋予过大权重。黄金近期的快速上涨还是与美联储降息的预期有关。即使美国通胀有韧性,但仍有降息的需求,一旦市场形成这种预期,则意味着美国实际利率下降的空间更大,从而有利于黄金价格。
综合而言,在不确定性逐渐累加的年份里,黄金价格往往表现相对较好,现在布局或许正当其时。近两年,黄金价格走势的核心影响因素是美联储货币政策以及美国通胀数据,两个重要影响变量是地缘冲突、全球央行主导的实物黄金大额购置。看好黄金板块的,或可通过$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$来进行参与,定投的方式或许能成为我们把握黄金行业投资机遇的上上签!通过定投分批布局,分散操作风险能让我们的投资体验感更好。@工银瑞信基金
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