#工银黄金E持有7天免赎#打卡第23日，今年黄金表现尤为强势，国际、国内金价同步上涨。与此同时，央妈还在持续增持黄金。站在央妈视角，增持黄金当然不是短期交易行情，而是出于长期战略配置。尽管近期金价快速上涨，但央行依然保持稳定的增持节奏，背后主要是受官方储备结构优化需求推动。
伴随未来逆全球化和多极化的演变，美元的回流机制和信用体系正在逐步弱化。在此背景下，黄金作为一种天然的价格尺度，可作为多极化货币的信用背书，因此系统性增配的吸引力是逐步增强的。
在美债利率与美元波动加大的背景下，央行持续增持黄金，有助于储备资产的保值增值。同时，也能为持续推进人民币国际化进程夯实基础。由此看来，后期央行增持黄金依然是大方向。
回顾历轮央行增持黄金前后金价的表现，几乎每次“央妈”开启增持的时点都处于金价向上的拐点附近，并且在增持期间，金价依然在逐步上行。而与历轮增持路径不同的是，本轮增持持续时间更长、且规模稳定攀升。从历史表现来看，即便在历轮央行停止增持后，金价仍有上升空间。
不管是美元利率周期，还是全球央行购金的大趋势，黄金有比较好的中长期逻辑。从古至今，黄金都有“避险之王”的美誉。如今，全球地缘风险事件频发，黄金的避险功能更加凸显。2024是全球大选年，全球约有70多个国家和地区将选举出新一届领导人，其带来的不确定性风险使黄金成为较好的避险资产。
近年来，全球出现了去美元化的新趋势。美元信用弱化以及全球地缘政治的冲突，造成各个国家出现愈加强烈的不安全感，进一步推升央行购金的需求。在逆全球化背景下，各国基于对安全考量，将加大黄金储备。
2024年，美国或进入降息周期、央行持续购金、国际局势仍相对紧张，种种迹象表明未来金价或仍有进一步上涨的空间。黄金的配置价值在于其与传统股债资产间的相关性较低，能够平滑投资组合波动。
整体而言，黄金的货币属性主导了此轮金价长周期上行，金价呈现中枢不断抬升之势。未来虽然会出现调整，但长期依然值得关注。如果看好相关投资机会，可以关注黄金ETF基金。$工银黄金ETF联接E(OTCFUND|020341)$基金为工银瑞信黄金ETF的联接基金。紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。是投资黄金的理想工具。@工银瑞信基金