#央企红利50#

$中银中证央企红利50指数C$ 选取国务院国资委下属分红回购水平较高的50只上市公司作为成份股，综合反映了高分红央企上市公司的表现，在指数编制方面，创造性地将回购纳入现金分红来计算，将股票回购视为一种分红方式，改进传统的红利指数编制方法，指数不仅在选股上考虑红利因子，同时也在加权方式上采用现金分红和回购占总市值比例加权，进一步提高红利因子强度。

通过股息率选取的高分红上市企业具有中长期投资价值。股息率是股息贴现估值模型的核心要素，也是价值投资策略的重要衡量指标，企业通过稳定现金流、较强盈利能力、持续股东回报进行高分红，获得的分红也可以带来长期复利效应。

随着国内市场发展、投资者结构变化、外资影响等，价值投资理念逐步被市场接受，国内上市公司分红相关政策陆续出台，上市公司现金分红的数量、稳定性均得到较大改善，为红利投资创造条件。

当行业或公司进入成熟期，面临需求增长放缓，但盈利能力和现金流改善，此时投资需求下降意味着自由现金流增多和现金资产占比提升，提升分红比例不仅意味着对资产的盘活，也有助于ROE的提升，从理论模型推导也有助于提升估值。@中银基金

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