经历前一轮快速拉升后,大盘进入了一段震荡调整期。如今,上证指数在3200点整数关口附近逐步企稳,后市大盘的走向成为市场焦点。业内普遍认为,短期市场大概率仍将以震荡为主。决策层对经济形势与资本市场态度的转变,有力地推动了股市回暖和风险偏好的提升,大盘中线底部得以明确和抬高。未来一到两个月,大盘预计持续震荡。在市场对下阶段增长中枢形成共识之前,政策的积极转向与三季度稳健的经济数据,将支撑市场风险偏好,高风险特征的科技题材股有望继续保持强势。
从中期维度来看,投资重点在于寻找2025年增长预期稳定或率先改善的方向。 大盘短期的反弹或许并未结束,但市场本身具有非理性。从政策的发酵想象到政策的落地和效果验证,标志着未来市场将从快速反弹进入震荡整固和走势分化的阶段。中信证券从市场层面分析,当前市场呈现脉冲式行情持续的特征,机构资金尚未大规模入场,增量资金主要源于散户的脉冲式涌入,市场处于活跃资金主导的政策博弈交易阶段,边际信息变化、持仓结构以及信息的可传播性主导着市场波动。
同时,货币政策框架和目标体系更加清晰,投资者预期的拐点进一步明确,部分区域房价已有企稳迹象,更全面的价格信号拐点有望提前到来。从未来行情节奏来看,当前处于活跃资金主导的博弈交易阶段,待政策落地生效、价格信号企稳后,机构资金将遵循基本面逻辑,逐步推动市场稳步上行。
从长周期维度看,A股向好成为业内共识。从三年以上长期维度来看,市场可能已从底部反转,大概率不会再回到比之前底部更悲观的状态,权益资产的重要性凸显。从一年以内短期维度看,市场表现为反弹,未来波动或将反复出现,应保持策略灵活性。
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