#高盛：继续高配A股市场##“牛市旗手”王者归来？#
$富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接C(OTCFUND|020109)$
$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$
毕竟科技是第一生产力，而生产力又决定生产关系。当前，人类社会极有可能在人工智能技术大爆发开启“第四次工业革命”波澜壮阔的发展历程，引领经济社会开启新一轮的巨大变革。而在2021年以来，A股已经沉闷许久，就如同是一潭死水，亟待需要科技革命的新风来注入活力。目前，在新质生产力的推动下，信息科技等新兴行业方兴未艾、潜力无限。
现在网络上流行的一句话：“选择要远比努力重要”。人生很多事情都是如此，投资也是一样的。忙碌不一定会有收获，如果努力的方向错了，不仅可能会徒劳无功，甚至于还会适得其反。
富国基金本身就是我最看好的基金公司之一，我之前持有了富国基金朱征星和李金柳经理的富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E（019596），仅大半年时间就获取了3.78%的丰厚回报。投资体验非常好。
同时，近期信息科技赛道异常火热，富国基金明星基金经理曹璐迪女士的富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109）紧密跟踪国证信息技术创新主体指数（CN5075），反映了沪深北交易所信息技术创新主题相关上市公司的证券价格变化情况，聚焦高成长行业与优秀公司，深耕TMT领域，自上而下选择信息科技具有长期景气度的通信和电子为代表的硬科技，包括电子信息龙头海光信息、寒武纪、中科曙光、澜起科技、中芯国际、兆易创新等，拥抱信息科技蓝海，近期趁A股反弹东风，表现极为亮眼。富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接A（020108）“近6月”涨幅高达36.13%,远超同类平均的13.2%和同期沪深300指数的8.52%，在2845只同类基金中排名高居第5位。
因此，富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109）正是投资者参与当下信息技术行情的良好标的。对当前处于反弹阶段的A股来说，处于风口的信息科技行业极可能会成为龙年结构性行情的黄金赛道。投资信息科技主体宝藏基富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109）正当时！
因此，我也期待A股能够否极泰来、物极必反，在“第四次工业革命”的科技爆发下带领沪深指数像欧美印度等市场那样直接创历史新高、一往无前，助力坚守的投资者财富自由！
先说结论，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。当前A股正处于政策底与市场底之间的过渡区域，正是布局高弹性信息科技赛道的良好时机。
古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”以信息科技为代表的新兴科技板块作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，信息科技无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的信息科技无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论信息科技赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住信息科技赛道的投资机会，获取超额收益！
具体来说，我看好信息科技当下的投资机会主要基于三大原因：
一、国内资本市场的投资机遇正在逐步显现
对于2024年资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。毕竟如果拉长时间看：
1、上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年1月底，上证指数再次跌破2800点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126.06万亿元，18年间GDP增长了六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏，虽然年初形势严峻，有望先跌后涨，我想进到年底2024年A股还是有望收涨的。
2、随着去年底以来监管机构频出的政策利好，市场指数趋于稳定，政策底已至，市场底在即：
（1）2024年4月12日，发布第三个“国九条”，构建了“1 N”的证券市场政策体系，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
（2）2024年9月24日，新一轮资本市场利好政策又接踵而至，降息降准降房贷，引导超8000亿资金流入股市；9月25日，消费券、就业24条，稳消费、稳就业、信心重振；9月26日，政治局会议聚集经济，A股沸腾，大盘快速收复3000点；9月27日，降准降息同日落地，创业板狂飙。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即。政策组合拳打出，市场日益活跃，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光。
3、关于信息科技赛道长期增长空间的趋势展望。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从货币面来说：9月24日，伴随着央行推出两项结构性货币政策工具和其他货币政策：一是股票回购、增持再贷款通过低息贷款支持上市公司回购股票，提升市场流动性；二是证券、基金、保险公司互换便利，允许金融机构以资产抵押获取资金，加杠杆入市；三是透露正在研究设立平准基金；四是表示要引导市场利率进一步下行。多重政策利好之下，港A股随即同步启动了修复行情。
（3）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI ”机器人、“AI ”半导体、“AI ”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
伴随生成式人工智能ChatGPT的横空出世，信息科技等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。聚焦A股信息科技力量的国证信息技术创新主体指数（CN5075）或正值当打之年。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，投资者可以适时抄底高弹性的超跌股，转守为攻。这时候，信息科技赛道无疑非常值得投资者重点关注。
二、关于对未来信息科技板块投资机会的看法
去年底随着ChatGPT的突然横空出世，让全世界看到了生成式人工智能的广阔前景，人工智能技术大爆炸极有可能引领人类的“第四次工业革命”，推动了人工智能产业链快速爆发。科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。
1、人工智能技术爆发对于科技板块投资时机的影响。从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。每一次科技创新奇点的出现都将创造全球科技企业的一轮爆发式增长。我们回顾历史很明显就能够看出：
（1）二十世纪初，纳斯达克初次成为全球的焦点的首轮牛市就是基于互联网技术爆发的行情，当时可以说只要是公司有几个“.com”域名网址就能迎来数十乃至上百倍的增长，纳斯达克指数也是一口气冲到了5000点，虽然最后互联网泡沫破灭，99%的热门科技企业都是让投资者血本无归，纳斯达克指数也暴跌至1000点左右。但是互联网的技术进步同样是毋庸置疑的，最终经过大浪淘沙留下来的优质企业已经成为当前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表）五大龙头公司的基础。
（2）2010年后，国内的科技企业则赶上了移动互联网科技的新浪潮，至今同样诞生了腾讯、美团、字节跳动、淘宝等当前的科技巨头。由此可见，只要技术进步是真实的，虽然最后可能大部分蹭热点的公司最终都会被淘汰，但是真正能够成功运用新科技的公司都将创造新的经济奇迹。
2、ChatGPT出现对于人工智能行业广阔未来的标志性意义。去年底ChatGPT的横空出世，人工智能科技可能同样已经处于类似于当年的互联网、移动互联网的爆发前夜，像刚推出时的ChatGPT基于GPT-3.5语言模型，在语言交互和理解能力上确实还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初步具有了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，具有了四大新优势：
（1）文字处理能力快速提升；
（2）增加图像处理功能；
（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平，比如GPT-4参加模拟律师资格考试（UBE），成绩排名在应试者前10%左右；
（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇。因此，在我看来，本次的人工智能技术突破与历史上关于“人工智能”概念的多次炒作都存在本质的不通。人工智能技术已经发生了根本性的变化，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。
具体来说，在我看来，近期从ChatGPT的横空出世到短短四个月后ChatGPT“多模态大型语言模型”GPT-4的更新换代，预示着人工智能已经由概念阶段真正步入了全面商业化应用的前夜。正如我刚才所说，虽然刚推出时的ChatGPT在语言逻辑上还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初具了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，已经越来越趋近于真正的智能程序。
（1）2024年2月16日,OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”。通过文本指令,Sora可以直接输出长达60秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头,以及富有情感的多个角色。这些视频可以呈现“具有多个角色、特定类型的动作、主题和背景等准确细节的复杂场景”，且在视频画面一致性、长视频生成等方面的性能优于其他模型。比如,Sora能够理解人吃汉堡的行为,并且视频中能呈现在汉堡上留下的咬痕。这意味着,继文本、图像之后,OpenAI将其先进的AI技术拓展到了视频领域。OpenAI亦表示,Sora是能够理解和模拟现实世界的模型的基础,这一能力将是实现AGI（通用人工智能）重要里程碑。
（2）2024年3月1日,英伟达CEO黄仁勋在美国加州参加斯坦福经济政策研究所峰会时表示,他预计通用人工智能(AGI)最快将在五年内面世。通用人工智能(AGI)又称“强人工智能”,是人工智能的一种理论形式,指的是人工智能可以像人类一样学习和推理,有可能解决复杂的问题并独立做出决策。“通用人工智能”的概念是相对于目前我们已经广泛实现的“弱人工智能”来说的,后者指的是擅长执行单一任务、解决特定问题、但没有自主意识的人工智能,其应用包括智能客服、无人驾驶、算法推荐等。
但如果在ChatGPT、Sora引领下，人类社会真的能迎来“第四次工业革命”，那在生产力的再一次空前解放下，现在全球科技企业的涨幅恐怕同样不容小觑，彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来，后也必将会诞生出新的伟大企业。
只有最伟大的技术突破才能铸造最伟大的产业，如果人工智能能够最终激发“第四次工业革命”，突破现有经济模式、科学技术的天花板，实现生产力空前发展，必然能够给全球科技企业带来数十倍乃至百倍的增长空间。在我看来，当前信息科技板块的投资机遇类似于20年前的互联网。
三、信息科技板块自身具有良好的规模效应
我看好科技革命下信息科技赛道的投资机会主要基于以下五点因素：
1、计算机、半导体等基础硬件产业都具有显著的规模效应，越是技术领先企业的产品市场需求就更大，市场需求大单位生产成本就更低，从而价格就更低，销量就会更大，也就有更多的资源去支持技术研发，从而形成强大的技术壁垒，导致后发企业无论投入多少资金，往往只要一步落后，就会步步落后；而操作系统、办公软件等软件应用又具有先发优势，市场占有率越高主动提供配套服务的企业就越多，从而市场占有率也就会越高，如果没有外力的作用，后发企业几乎同样没有赶超机会。直到近年来，由于国际局势的变化，特别是美国开始打压我国的科技企业，同时半导体行业更是美国重点打压的领域，前两年美国通过了《芯片与科学法案》，全方位打压中国芯片产业发展，国产替代的重要性愈发凸显。科技自主可控超过成本因素成为时代最紧迫的需要，国产替代主题迎风而起，反而为国内的硬件产业和软件服务的后发企业创造了前所未有的弯道超车机遇。正如古人常讲的：“否极泰来、物极必反”。
2、正是面临空前的国际竞争压力，我国对于科技创新板块的发展同样愈发重视。在二十大报告中，“科技”一词就出现了四十余次之多，“科技强国”也是我国在二〇三五年基本实现社会主义现代化的重要目标。2022年10月28日，发布《全国一体化政务大数据体系建设指南》，明确提出要初步形成全国一体化政务大数据体系，直接利好国产软件公司在平台软件建设、数据服务器、大数据应用等方面的发展空间。
3、信息科技的驱动作用愈发显著。近年来，信息科技在国家的大力扶持下，产业规模连年增长。2021年，我国信息科技规模已达45.5万亿元，占GDP比重将近40%，业已成为继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，产业规模已经占全球第二，仅次于美国。特别是2023年2月27日，国家印发的《数字中国建设整体布局规划》，完成了信息科技产业政策的顶层设计，大力推动信息科技成为国民经济“加速器”；机构改革方案又成立了国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、信息科技、数字社会规划和建设等。这些举措都充分体现了国家对于信息科技的空前重视。
4、2022年“东数西算”工程全面启动，带来了信息产业新的巨大增长空间，未来随着“东数西算”工程的持续推进，信息服务业的增速还有可能进一步加快。未来五年更是信创行业的高速发展期，从党、政到金融、电信、交通、电力等行业，通信、计算机等领域需求有望全面提升，根据海比研究院的报告，在2025年，信创市场规模有望直接突破2万亿元。
5、2022年底以来，以ChatGPT为代表的的人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟。
（1）ChatGPT语言数据库“GPT-4”更是取得了新的飞跃，“GPT-5”呼之欲出。
（2）2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有机器人赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔，国内信息科技可谓是方兴未艾，值得期待！
从ChatGPT的表现看，人工智能极可能已经处于通过“图灵测试”的前夜，即将迎来光辉的未来，彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来！
综上所述，基于上述的五点原因，在我看来，信息科技板块很可能会成为未来A股反弹阶段领涨市场的结构性行情赛道，行业前景广阔。期望中秋节前后就是A股这一波调整的真正市场底！之后再掀起一场波澜壮阔的新牛市！
富国基金曹璐迪经理的信息科技宝藏基金——富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109）主要投资于信息科技主题相关证券，在严格控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值，近期领涨A股。正是我们参与数字经济板块浪潮的优质标的。俗话说，牛市买老基，当前在A股超跌反弹乃至反转的关键时刻。对于看好数字经济板块行情的投资者来说，选择曹璐迪经理的信息科技宝藏基金——富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109），共享数字经济板块的新未来！
四、关于天天基金网圈子新功能的优势
在我看来，投资本身既是一场修行，更是交友的良好渠道。天天基金网同道的投资者早就有上千万人了，但是大家通常兴趣各异，如果能够找到兴趣一致的投资者，投资的体验无疑会大幅提升。天天基金网的圈子新功能无疑完美解决了天天基金网的基民朋友们寻找志同道合伙伴的刚需。目前主要有五大俱乐部，分别是：
1、财富先锋俱乐部：财富能力者、神操作用户、牛人集合！
加圈要求：以下满足其一即可
（1）天天基金持仓总金额≥10W元，且开户来年化收益≥0
（2）天天基金持仓总金额≥1W元，且交易次数排名处于全平台用户的前25%
2、投资茶话会：只要跟钱沾点边的话题，都欢迎来唠唠~
加圈要求：需同时满足
（1）在天天基金账户的持仓总金额≥1W元；
（2）近180日访问过社区。
3、债基朋友圈：获取最新债市动态及热门债基测评~
加圈要求：需同时满足
（1）在天天基金账户的持仓总金额≥1W元；
（2）固收持仓＞0元。
4、指数掘金圈：分享指数投资的实战经验，晒晒指数基金投资收益，一起在指数里掘金~
加圈要求：需同时满足
（1）在天天基金账户的持仓总金额≥1W元；
（2）指数基金持仓占比≥50%；
（3）近90日访问过社区。
5、全球投资俱乐部：探讨全球投资趋势、在全球范围内挖掘财富！
加圈要求：需同时满足
（1）在天天基金账户的持仓总金额≥1W元；
（2）近90日访问社区内的全球投资内容≥10次。
基民朋友们可以选择最适合自己的圈子聊天、交友，我也已经加入财富先锋俱乐部、全球投资俱乐部、债基朋友圈或常或短的时间，看到朋友们的发帖、不断获取新的知识和收获，未尝不是一种乐趣。也希望有更多朋友们加入其中，共同分享投资的心路历程。
总结：
综上所述，人工智能会是一个很大的创新浪潮，甚至是激发“第四次工业革命”，引领下一代创新的技术，但同样也可能会重塑现有的产业结构，淘汰大量的工作岗位，造成结构性失业，变革才刚刚开始。但是，与其现在就开始杞人忧天，担忧工作能否抱住与否。莫如现在就早的参与人工智能板块刺激作用下科技板块的广阔未来，提前布局曹璐迪经理的信息科技宝藏基金——富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109），对冲未来人工智能行业的风险：
（1）人工智能发展慢，那么大部白领能够保住工作；
（2）假使人工智能将来真的能发展到让大部分白领劳动者失业那天，我们也能够在资本市场上获取足够的投资回报，来对冲失业的风险。
而对于看好信息科技板块增长前景，但担心富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109）短期风险的投资者则可以借助天天基金网独有的“慧定投”功能定投富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接（A：020108；C：020109），低点多买、高点少买，还能够自动获利了结，进一步放大微笑曲线的收益，正是投资者参与高弹性板块投资机会的好帮手！
#围观牛人操作#
