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发表于 2024-08-02 13:34:04 天天基金网页版 发布于 江苏
【理财日记】各行业杠杆资金有何变化?

A股市场中,杠杆资金通常指的是通过借款等方式进行投资的资金,其目的是放大投资的潜在收益。融资余额是观察杠杆资金动向的一个常用的指标。近两个月来,A股市场震荡下行,融资资金有何最新动向?各行业有何变化?

融资余额创四年新低,连续6周净卖出

历史月度数据来看,融资余额变化趋势可以较好反映市场情绪和资金流动性的波动。2019年1月至20219月,伴随市场上行,杠杆资金返场,融资余额呈现上行趋势;2021年10月至今,融资余额震荡回落。截至7月末,融资余额创四年新低,连续2月单月净流出超350亿元,类似情况出现在2024年2月、2022年4月和2018年10月。周度来看,在2月初市场反弹期间,融资盘大幅加仓,但近期连续6周净卖出,表明在市场连续下跌的情况下,杠杆资金可能开始离场,也意味着市场对杠杆资金的依赖有所减少,7月最后一周卖出速度有所收窄。

与大盘涨跌趋势相同,周频为同步或滞后指标

整体来看,融资余额变化往往与市场涨跌具有较强正相关性。在市场上涨期间,融资余额的增加反映投资者的乐观情绪和加杠杆的需求;而在市场下跌或震荡期,融资余额的减少反映风险敞口降低的避险倾向。2010年以来的数据统计显示,融资单周净买入/卖出与万得全A周度涨跌同步率为63%,融资余额变化前置与后置1周的同步率分别为48%和62%。因此,融资余额相较市场的涨跌为同步或滞后指标。与此同时,由于杠杆资金持股周期短,成交活跃,易放大市场波动。

融资净卖出主要集中在电力、有色、医药、非银

行业偏好来看,融资余额行业分布较为集中。截至7月末,融资余额前五大行业分别为电子、非银、医药、电力设备、计算机,占比43%。占流通市值比例来看,TMT行业融资余额占比较高。

边际变化来看,融资余额在5月下旬阶段性高点回落至今,电力、有色、医药、非银行业的融资资金大幅净流出。从中期趋势来看,2021年9月两融余额见顶以来,有色、医药、非银、电力为净流出前四大行业,但均与指数表现相关性较弱。

由于市场弱势环境下杠杆资金持谨慎态度而减少融资买入增加融资偿还从而出现融资净卖出的情况。融资净卖出并不一定意味着行业前景不好,可能只是反映了市场在特定时期的交易行为和投资者情绪。在做行业投资决策时,应综合考虑多方面因素,包括行业基本面、市场趋势、宏观经济环境等。

$富国中证绿色电力ETF发起式联接C(OTCFUND|020096)$

$富国中证医药主题指数增强C(OTCFUND|005626)$

$富国中证银行指数(LOF)A(OTCFUND|161029)$

$富国中证细分化工产业主题ETF发起式联接C(OTCFUND|020274)$

$富国国证信息技术创新主题ETF发起式联接C(OTCFUND|020109)$

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