一季度受大语言人工智能技术GPT短期内的技术升级和ChatGPT极佳的用户交互体验推动,同时国内新一届政府换届落定,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》提出了数字中国建设的顶层设计和整体布局,数字经济被确定为推动我国经济增长的主要引擎之一,包括计算机、通信、传媒、电子在内的TMT板块受到了投资者的追棒,板块成交活跃,TMT板块成交占全市场成交比超过了40%的历史高位,A股市场震荡盘升;在美国出台芯片法案并裹挟日本荷兰持续对中国半导体芯片、高性能计算更大范围的打压下,包括半导体设备、材料等国产化受益细分行业的受益国产化替代份额持续攀升,经过产业链的协同合作,半导体制造的突破预计也将迎来曙光。
二季度国内经济复苏不及预期,一方面进出口数据走弱,消费低于预期,显示在三年新冠疫情影响下经济修复并非一帆风顺,叠加美国及其西方盟友推动的脱钩断链都对国内经济复苏带来一定的压力;另一方面,以ChatGPT为代表的各种人工智能大模型的持续推进,围绕算力所带来的包括光模块、PCB、液冷等受益细分领域受到投资者的追捧,人工智能主题投资也由早期的概念炒作转向业绩支撑。面对错综复杂的国内外政治经济形势,投资者普遍降低了预期,操作上采取及时获利了结的策略,市场表现上体现出行业风格轮动较快的特征。