#多维涨超恒生科技#打卡第二十四天。 $工银国证港股通科技ETF发起式联接A$ $工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ 今天，我们继续聊一聊科技： 新年过后，相信大家都被OpenAl于2月16日推出的视频生成模型Sora刷屏，Sora相关的资讯指数和搜索指数迅速攀升。除了关注技术的革新，围绕它的投资机会也是大家近期讨论的热点。 分析一款产品的时候，要先分析它所在的时代的背景。分析Sora大模型，也要先分析它处于什么时代背景。 过去30年，大的科技创新发生了3次: 第一次是1990年代个人计算机的普及和互联网的发明，这次0~1的创新使人类进入了互联网时代。互联网的出现打破了信息不对称，使得信息可以超越物理距离进行互相分享。 第二次是2007年智能手机的出现和移动互联网的普及。这次的科技创新改变了我们所有人的工作和生活方式，智能手机成了我们每个人的必需品，智能手机产业链迅速崛起。移动互联网所产生的大数据迅速增加，对大数据的分析和再开发，呼唤着第三次科技创新! 第三次是从2022年11月ChatGPT出现，标志着第三次科技创新时代已经开启:我们称之为人工智能时代。仅仅发布两个月，ChatGPT月活跃用户已达1亿，这是历史上增长速度最快的应用。 今年春节，视频大模型Sora的出现，在这轮科技周期中开启了一个“眼见为虚”的新时代。你只需要向Sora输入描述文字，它就会生成一段精美的视频。每个人都成了导演，编剧，剪辑师，Sora的出现意味着视频平权的时代到来。 ChatGPT是文字生成文字的大模型，我们把它叫做一维大模型。Sora文生视频大模型可以生成二维的视频，它打开了人工智能大模型从一维到二维的突破。另外，对我最震撼的是Sora对物理世界的建模。Sora用文字生成的视频基本符合我们对物理世界的认知，这说明Sora对于物理世界的定律有相应的建模。OpenAI官方Sora称为“世界模拟器”，所以Sora大模型包含着它对物理世界的认知。 从一维到二维，以及底层模型对现实世界物理模型的构建，区分开了Sora和其他大模型。 商业角度而言，从ChatGPT到Sora，在 OpenAl的主赛道的企业会被它的创新降维打击。如果一句话就能生成视频，那么初级的美工或者视频剪辑师的前途堪忧。 从科技发展的角度而言，一个可以有真实物理定律孪生的数字时代已经开始，首先是图像和视频的内容制作被轻松替代，MR AR的数字内容制作。视频制作进入平权时代，人人可以低成本制作视频。另外，大模型对物理世界的模拟会对机器人具身智能和自动驾驶，带来巨大的影响和突破。例如过去的自动驾驶，过度强调感知层面，没有工作在认知层面，更对我们这个世界的物理规律没有理解，可能在这一两年内，OpenAI会在自动驾驶方面会有较大的突破。在通用人工智能方面也是这样的。 Sora大模型最核心的科技底层由“三力”构成，即算力、存力和运力。算力是算力芯片，存力是存储芯片，运力则是光模块在服务器中传输用的设备，以上三块构成了大模型最大的底座。 咱们可以理解成有一个蛋糕，上面的奶油就是大模型，底下的蛋糕底座就是算力、存力和运力。这三块和A股很多上市公司是相关的。在大模型背后的基础设施产业链，A股的上市公司在光模块制造中竞争力较强，属于运力板块，A股也有一部分国产算力公司。在新的科技周期当中，算力、存力和运力，共同构建了所有的大模型所需要运行的底座。 提到大模型，除了大家了解比较多的 OpenAl公司的Sora和ChatGPT大模型，也听到过由国内不同科技企业所推出的大模型应用，大家可能在生活或工作中已经使用过它们的软件或者硬件集成产品。 这一轮科技的创新周期当中，有一个显著特点，推动算力芯片支出的需求方不是普通消费者，而是全球科技巨头的军备竞赛，主要是以购买算力芯片去构建它们的服务器为主。他们为了不在人工智能时代落后，各自去训练自己的大模型。除了训练需求之外，大模型在应用过程中很多推理的运算需求。 科技巨头们的训练和推理需求最终构成了这一轮AI服务器需求的大幅增长。服务器产业链的公司会直接受益于爆发式增长的算力需求。 当下我比较看好港股科技板块的投资机会，虽然港股有自己的金融周期，但大家还需要看到人工智能的科技大周期。在人工智能革命的当下，市场会涌现出不仅仅是对于算力芯片新的需求，机器人行业和软件行业也会发生翻天覆地的变化，涌现一批对现有商业模式颠覆式的公司。 在投资过程当中，一方面需要研究一家公司的业绩和管理层。另外一方面，抓住时代的风向也非常重要。A股已经连续调整了两年，很多指数的估值已经处于历史底部区间。在新的周期里，大家应该重新审视目前相关科技公司的投资价值。虽然2月市场持续反弹，但是A股估值仍然处在历史相对较低的位置。 而对于板块的选择和仓位的把握，取决于每个人投资的风险偏好。我个人比较看好科技行业，因为科技代表新质生产力，传统行业虽然可能会有相对稳定的增长，但科技创新才是第一生产力。在新周期到来的时候，风险偏好相对较高的投资者可以尝试抓住弹性最大的、对社会生产力提升效率最高的赛道和行业，其中科技赛道是首选。
