#多维涨超恒生科技#打卡第九天。 $工银国证港股通科技ETF发起式联接A$ $工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ 在当下，几乎可以确定性的讲，港股是价值投资最好的市场，尤其是对于内地投资者。为什么这么说呢？ 1，系统性低估。 由于港股上市公司和资金面的错位，港股的基本面和大陆经济密切相关，贴现率“和美元利率直接相关。在目前美元加息周期，贴现率高企;同时叠加地缘政治影响，外资全方位撤离，流动性严重不足。二者叠加，导致港股上市公司估值系统性的低于大A。 对于大A投资者而言，面临的是人民币10年期国债利率2.3%的利率背景;对于港股而言，定价是美元4.6%+的定价，且风险溢价“高企。通过港股通投资港股，是用低利率资金购买高利率贴现资产。一旦美元周期反转，弹性十足。 2，标的选择多，且和大A错位存在。 AH两地上市的公司共有154家;沪-港股通标的624家;深-港股通标的546家。其中既有各种大市值权重，也有A股所稀缺的纯正互联网龙头。尤其是AH两地上市的公司，由于大A的信息披露要求高，H的估值低。可以看 A做H。 3，在当下时点，享受从强制卖家手中购买资产的机会。 马克斯在《投资最重要的事情》中写到:在我已说过很多次，积极投资管理的真正目标是以低于价值的价格买进。有效市场假说认为我们做不到这一点。它的反对理由似乎很有道理:人们何必以特价卖出某种东西呢，特别是潜在卖家都明智而理性的时候。 一般来讲，潜在卖家会在卖个好价和尽快卖掉之间做出权衡。强制卖家的妙处在于他们别无选择。他们被枪指着脑袋，必须不计价格卖出。如果你是交易的另一方，那么“不计价格”这四个字将是世界上最美妙的词汇。 现在，拟港股上市和已经上市的上市公司和股东，很多面临着成为强制卖家的境地。对于拟上市公司，大环境无法上市美股，大A事实上暂停IPO，只能流血IPO;对于很多境外投资者，由于宏观约束，也要不惜代价的减仓。 如果用一句话来概括价值投资，那就是买股票等于买公司。从这个意义上讲，流动性缺失，折现率高企，叠加仍不断有新公司流血上市的港股，可以称得上是最好的投资市场。相应的，投资者不应将收益来源寄托于不确定的资本利得，而是企业的内在成长。 换言之，当下的港股投资，不是在水大鱼大的地方捕鱼，而是水少鱼多的地方捡鱼。所需要的，只是常识和耐心，尤其是耐心。
