2024年以来创新药走得并不平稳,在整体市场行情低迷以及行业黑天鹅事件的双重影响之下,中证沪港深创新药产业指数合计下跌约17%。不过仔细分析驱动创新药板块行情的因素,我们看出行情的剧烈调整与基本面因素关系不大,多是情绪面以及消息面的影响所致。因此,在当前板块估值处于历史低位水平下,市场风险偏好边际改善之时,创新药可能成为反弹最为强势的板块之一。
这不,就在今天,又一大利好创新药的重磅消息传出,早上央行发布消息,五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.20%下调至3.95%,降幅大超市场预期。这一举措为市场注入了新的活力,特别是对于创新药板块而言。
创新药行业,作为典型的资金密集型、利率敏感型行业,其发展与资本市场的融资成本息息相关。降息意味着企业贷款成本的降低,对于需要大量资金投入的创新药研发来说,这无疑是一场及时雨。从早期的基础研究到后期的临床试验,再到最终的商业化生产,每一个环节都需要大量的资金投入。降息意味着企业可以以更低的成本获取资金,从而减轻财务压力,为创新药的研发提供更多的动力。
同时,从估值层面上看,目前创新药板块正处于历史低位区间,行业利空消化得相对充分。据Wind数据显示当前沪港深创新药产业指数的市盈率仅为25.35倍,仅比历史上0.48%的时间高。而本轮降息有望助推板块估值修复,创新药板块中不少企业具有很大的成长潜力,但同时也面临着较大的市场和技术风险。在低利率环境下,投资者的风险偏好会有所提升,这也将有助于创新药板块的估值提升。
此外,从行业基本面来看,银发经济趋势对于创新药的需求具有极高的确定性。众所周知,随着我国逐渐步入老龄化社会,届时庞大的医保开支将会对我国财政体系造成一定影响,因此相关部门也通过集采等方式期望降低这一部分成本,因此仿制药以及器械等价格受到一定影响。而对于创新药来说,相关政策则更加友好宽松,近期医保局出台的鼓励化学药品高质量创新的通知也说明了这点。因此从长期来看,创新药这一赛道的盈利空间还是有所保障的。
综上所述,降息对于创新药指数行情来说是一个重大的利好。在资金密集型、利率敏感型行业的背景下,降息可能将修复创新药板块的估值水平,为创新药行业的发展带来新的春天。感兴趣的朋友们不妨看看富国中证沪港深创新药产业ETF联接(QDII)C(019898),布局我国优质创新药企!#央妈放大招!五年期LPR下调25bp##医药股持续走强 近20股涨停#
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