#安益助您安逸理财#2024年上半年即将结束，骑牛看熊认为最稳的还要数“纯债基金”！如果股票市场是“牛短熊长”的话，那么债券市场就是“牛长熊短”。 从目前的金融局势来看，6月底政府债券累计净融资或仍低于去年同期，预计7月地方债发行加速后有望赶上进度，8月或再次迎来净融资在1万亿以上的供给高峰。6月份央行宣布“不降息”，这对于市场有一定的影响，但是下半年央行仍然还会有降息的机会。7月需要关注资金面的情况，同时还要警惕8 月供需结构可能逆转带来的风险，需要继续把握债市利差压缩的机会。 骑牛看熊认为债券市场的投资机会体现在3个方面： 1.资金面放水。随着“资产荒”的愈演愈烈，2024年后资金面边际宽松，短端利率快速下行强化债券价格优势。央行提及“合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系”与“着力加强贷款均衡投放”下，低价信贷投放趋缓将有利于债券增长。 2.上半年债券仓位。各类型主动债基的仓位均有所抬升，其中准债债券型和偏债债券型基金纯债仓位抬升较为显著。各类型的主动债基在权益仓位上操作思路有所分化，但纯债仓位整体抬升，信用债仓位下降。不断有人进行购买，债券的价格也会水涨船高。 3.票面利率。债券的票面利率一般是固定的，降准降息会导致市场利率下跌，债券的相对收益率便会提高。由于商业银行出现了降息，市场对债券的需求会提高，从而导致债券价格上涨，直到实际收益率与市场利率一致。机构资金的配置盘预计将有所发力，对债市也将产生一定利好。 虽然当前处于货币政策宽松时期，但短端利率和资金利率均较低，考虑后续地方政府债发行可能提速，且银行面临季度末考核压力，短端在下行赔率不高的情况下容易出现调整。对于下半年的央行降息周期，骑牛看熊人为如果央行短时间不降息，那么短端利率会面临调整压力，收益率曲线有变平可能性。如果央行降息，那么短端利率确实有下行空间，但考虑到此前短端利率对此已经有了预期，互换利率也出现新低，收益率曲线可能会牛陡后快速走牛。 骑牛看熊比较看好信澳安益纯债债券C(019884)，原因有3点： 1.该基金自成立以来，在每个自然年度均实现正收益。近1年、近3 、近5年均跑赢同类债券指数，取得了不错的超额收益。 2.在投资方向上，本基金力争精选高等级信用债，严控风险，追求资产的稳健增值。 3.信澳安益纯债自成立以来年年正收益。下半年A股市场行情依然较差，这里还是要谨慎为上，选择纯债基金大比例配置依然是优先选择。 这就好像骑牛看熊常常说的：“种什么样的花，接什么样的果！”牛哥需要的是严防回撤的防守型选手，哪怕在做出错误投资决定的时候，仍然有一笔可以为我“遮风挡雨”的资产，在背后做我坚强的后盾！ @信达澳亚基金 $信澳安益纯债债券C$
