今天是调整的延续，市场已经接受了调整，所以就认真调整，震荡区内计划半仓，上周五没走，今天就没必要走了，等调整完了再说。目前箱体震荡区刚脱离上沿，等等吧。

游资动向：融资余额上周五大幅净流出。

最近机构和游资的分歧越来越大，之前帖子里提到过，二者可以分歧一阵子，不可能分歧一辈子。这次借调整，修复一下这种极端情况。

最新的11月社会融资数据反映一个现象：企业躺平。

政府发债强劲，反映财政力度加大。

家庭与个人融资去年同期略降但相差不大。

企业贷款远远低于，说明企业卷不动了。

因此之前沪深300等机构一直卖的理由，可以解释为企业盈利端数据看不到好转。

但是往往越是这样，对后面政策的期待就越高，而且政策可能加大力度的概率也越高。

考虑到目前明确定调“反内卷”，很多过剩的行业确实没有动力和条件再加杠杆扩张了。

我们选择方向的时候，需要注意政策的态度：支持谁？限制谁？中立谁？

支持的是“两新两重”。

两新是：大规模设备更新、消费品以旧换新。

两重是：国家重大战略实施、重点领域安全能力建设。

限制的是严重内卷的行业，光伏、仿制药这些目前都是重点“关照”对象。

光伏可能还有世界第一和出口赚外汇的目标支持，但仿制药最近从JG里看出来，真的很难。

当前阶段，必须要与政策意志站在一起，才能优先拿到“水”。

海外：主旋律 —— 降息

本周超级周，占全球经济体量40%的央行都要集中议息。其中，美联储、日本、英国最受关注。

美联储12月基本必降，1月份可能不降。

日本在加息和不动之间摇摆。（上次日本加息搞的人仰马翻的）

英国可能不动，但想降息。

再往前，12月瑞士、加拿大、欧洲央行全部降息。

作为全球第二大，我们降息也是确定的。

全球宽松大周期，就看水往哪里去了。

目前看咱们国内，都冲到债市去了，情绪有些过于极端了，这也是一种躺平的表现。

不过目前这个收益率，除了搞搞短债，长债我感觉下不去手，十年期1.75%，图啥呢？真在赌国内通胀小于0吗？看看海外的债也行啊。

—— 总结 ——

1、市场接受调整，安心等调完。

2、根据之前的想法，政策表态上升，如果市场认可的话，看看市场低点有没有抬高的迹象。

3、新的数据体现企业没动力做资本扩张，躺平了。尤其要注意那些内卷严重的行业的风险，一方面自己卷不动了，另一方面政策也不支持它们卷。

4、全球降息大周期，利好大类资产，但美联储明年降息节奏成疑，主要是通胀担忧。

5、国内债市有种资产荒的抢筹感，挺好的，钱多，抢完债券看来不来抢股市吧。

—— 以下是：股市消费记录 ——

美股：

**标普：已成非卖品。

**纳指：无。

国内：

**创业板：全清式换舱，换到科创100和中证A500。

**科创100：在舱等待。

**中证A500：在舱等待。

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国内消费记录：

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风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$广发中证A500ETF联接C(OTCFUND|022425)$

$易方达中证A500ETF联接C(OTCFUND|022460)$

$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$

$嘉实中证A500ETF联接C(OTCFUND|022454)$

$国泰中证A500ETF发起联接C(OTCFUND|022449)$

$天弘创业板ETF联接C(OTCFUND|001593)$

$广发创业板ETF发起式联接C(OTCFUND|003766)$

$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$

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