• 最近访问:
发表于 2024-02-29 16:03:03 股吧网页版 发布于 辽宁
经历这次量化危机,微盘以后咱不碰了,顶多搞点科创100ETF

文 望京博格(转载请注明出处)

关于DMA策略,让人深思量化到底赚得什么钱?

昨天(28日)A股交易量创出天量1.37万亿,据说是因为券商平仓DMA策略导致,喜胖就问博格啥是DMA策略?

博格是数学系毕业,搞过量化写过书,但是最近十年压根没有碰量化,还特别学习了一下DMA策略是啥,一看才明白,这个不就是给量化中性策略加杠杆吗?

中性策略特点就是收益稳定(除特殊时期之外)波动低,这个有点类似债券。例如,中性策略一年收益10%,以5%成本融资,每加一倍杠杆就可以多赚5%(10%收益扣除5%融资成本),加四倍杠杆就可以多赚20%。

同样债券有暴跌的时候,所以中性策略也有暴跌的时候,债券暴跌平仓降杠杆,中性策略暴跌一样要平仓降杠杆。
对于普通人,要理解多空中性策略之前,必须知道股票的beta收益与alpha收益。例如,招商银行是沪深300成分股,沪深300涨了3%,招商银行涨了5%,我们可以把招商银行收益拆解Beta收益(沪深300)3%+alpha收益(超额)2%=5%。

如果我们可以选出具有alpha收益股票,但是又不想承担市场(沪深300)波动,那么我们可以买入招商银行的同时,做空沪深300股指期货,这样就可以稳赚2%的超额收益了。

按这个逻辑,我们用量化方法选出N个拥有超额收益股票,同时做空股指期货,一个多空市场中性组合就诞生了。
严格意义的市场中性策略是,从沪深300成分股里面选择好股票,然后做空沪深300股指期货,股票选择范围要跟做空期货标的相对应。结果大家发现从沪深300里面选股票,用沪深300股指期货对冲,赚钱很难。

然后有人(胆大)发现了更好的赚钱方法“做多中小盘股票,做空沪深300”,这个就不是严格的市场中性了,但是只要赚钱,谁担心风险呢?

这种方式愈演愈烈,结果大家发现在中国市场微盘相对大盘的超额收益还挺稳定,索性做多微盘做空大盘指数赚钱,随着赚钱效应的进一步扩张,这样(潜在风险巨大的)市场中性策略获得了越来越多的资金追捧,这些资金进一步买入微盘,做空大盘,结果就是微盘继续涨,大盘继续萎靡。

大树不会长到天上去的,总有一天会暴雷的,结果大家都看到万得微盘指数一个月跌了50%,据说当时不让DMA平仓,现在微盘反弹了,DMA平仓了,又一天跌了10%。接下来,真不知道没有量化资金加持,这些微盘最后又会如何。

现在还有人提出来:“加速退市,才能让更多资金从微盘股转向大盘股!” 博格也不知道真的假的,如果真是那样的话,对于小微盘带来灾难性打击。

但是深思量化到底赚得什么钱?市场中性策略的边界被胆大的人一次又一次拓宽,不都是在打着量化幌子,在干依靠提升风险,同时提升收益的事情。难道就为多赚点管理费与业绩提成吗?

以上都是啥扯淡,别当真!

即便经历这次量化危机,中证2000与万得微盘相对沪深300超额收益还是很多,微盘以后咱不碰了,顶多搞点科创100ETF(588190)。

科创100是科创板按市值排名第51-150的股票构成指数,市值最大的是科创50,相比而言科创100算是中盘科技股,弹性更足。

如果未来资金从微盘股撤离的话,还要寻找弹性比较大的股票的话,非科技中盘股莫属了。

除了中盘弹性大的特点之外,博格非常喜欢科创100ETF行业分布,生物医药32.3%,电子(芯片)18.6%,电力设备(新能源)15.7%,计算机(AI)12.0%,妥妥都是未来成长性最好的行业。

在市场最差的时候,博格(向喜胖借钱)搞的ETF小实盘里面,也配置了科创100ETF(588190),竟然已经赚了15%了。

去年底博格买的科创100ETF的联接基金(019860)还是亏钱,抄底博格的机会来了。

今天就聊到这里,别忘了点赞与在看!

风险提示:以上所涉及标的不作推荐,也不构成对任何人的投资建议,股市有风险,入市需谨慎。

郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
楼主暂未评论!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500