中秋假期刚刚过去，但作为传统时令糕点的月饼销量却不容乐观，这也从侧面反映出居民消费意愿的变化。从数据上来看，8月份我国社零数据同比增长2.1%，较上月降低0.6%，同时也低于市场预期，表明居民的消费增速以及意愿都有所回落，再叠加上8月份M1,M2剪刀差进一步走阔，共同反映出国内经济内生动能稳中趋缓的态势。

可以说这样一份经济数据有望助推9月份涨势较好的债市行情，各期限国债期货纷纷创下历史新高，市场情绪再度升温，推动了不少债基创下了历史新高，这其中就包括$宝盈中债0-5年政策性金融债指数C$ （019791）。该基金紧密跟踪中债0-5年政策性金融债指数，其中久期适中的利率债占多数。根据天天基金数据，近一周该基金收益率达到了0.2%，不仅高于同类产品平均水平，也创下了历史新高。而拉长周期来看，近一月0.51%和近三月1.29%的收益率也同样稳定优秀。另外从年化夏普比率以及日度正收益概率来看，该基金也都高于同类平均水平，投资性价比较高。

这一轮债市强势上涨的背后，有着多重因素共同推动。首先，央行重申支持性货币政策，强调降准空间，市场也进一步博弈宽货币带来的利率下行机会。其次，国内经济基本面存在需求端不足等困扰，这为债市提供了较好的宏观经济环境。此外，机构欠配压力仍未见缓解，优质资产荒预计还会在较长时间内持续，这也推动了债市行情的延续。

不过并不是所有的债券类型都上涨，比如说最近信用债就有点“掉队”了。自从9月以来，多个品种的信用债利差普遍上行，主要原因还是在于其流动性偏弱。之前国债利率明显上行，尽管随后利率又快速回落，但信用债流动性低，因此利率债的调整过程对信用债仍有一定影响。再者，部分机构出于防御风险和储备流动性的考虑提前赎回债基，进而引发当前信用债的调整压力。

与此同时，机构对于长债的配置依旧有所顾忌，毕竟10年期国债收益率已经突破前低来到了2.03%附近，行情演绎较为极致。那么一旦市场因央行再次出手干预而出现调整，长端利率可能会出现较大调整，而那些久期较长的债基或将因此出现相对较大的净值回撤，从而影响资金的稳定性。

这样看来，信用债仍在调整之中，而长端利率也再次面临着央行监管，那么债市还有哪些好去处吗？从操作策略上来讲，目前布局久期适中的债基产品或许是个更稳妥的选择。在一方面可以减低来自利率波动所带来的影响，另一方面也可以获取比短债债基更加丰厚的收益。想要把握这一机遇的朋友们不妨看看前文提及的宝盈中债0-5年政策性金融债指数C！#金价再创历史新高#

加自选关注：

$宝盈中债0-5年政策性金融债指数A$ （019790）

$宝盈中债0-5年政策性金融债指数C$ （019791）