一季度,债券收益率在机构缺少资产的带动下,利率大幅下行,尤其长端与超长端品种表现强势,曲线先平后陡。具体来看,1月份市场围绕MLF展开交易,缺资产的情况下虽然降息交易落空,但仍难挡利率震荡下行的走势;2月份,春节前围绕风险偏好交易,股债跷跷板现象明显,春节后宽信用交易迟迟未至,使得部分等待的机构加速入场,利率快速下行,市场情绪高涨;3月份,月初打出阶段性利率低点后,整条利率曲线相较于政策利率与资金利率,处于较低位置,但地方债的偏慢发行又使得供需问题没有好转,故整月利率低位震荡,区间收敛。点位来看,1年国债和国开均下行36bp,10年国债和国开也均下行27bp,曲线先平后陡,国债相对政金债继续走强;因利率品种表现强势,信用利差有所被动拉大。
本基金在报告期内采用灵活的久期策略与稳健的权益策略,报告期内积极排布组合负债结构,严控市场风险,基金净值合理增长,获取合理的投资业绩。