#报蛋赢好礼#打卡第25天，富国中债7-10年政策性金融债ETF联接E今日丢蛋11个。
上周初在政治局会议积极表态、资金面较宽松下，债市反弹明显。但下半周受到杭州、西安解除限购、股市风险偏好提升、外贸数据超预期，以及政府债券发行加快可能带来的供给压力影响，债市有所回调。
在政治局会议提出“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”的背景下，叠加较为宽松的资金面，节后市场情绪受到较大提振，债市反弹明显。
下半周受到杭州、西安解除限购、股市风险偏好提升、外贸数据超预期，以及政府债券发行加快可能带来的供给压力等因素影响，债市承压。全周来看债市先涨后跌，整体震荡。
1、 经济基本面上，上周末公布的4月出口增速强势回升，但社融同比减少1987亿，不达市场预期，说明经济复苏预期增强，但局部仍然不均衡，仍需持续的经济数据和地产销售回暖数据来增强信心，目前债市环境仍友好。
2、 财政政策上，5月13日财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债有关安排的通知》，本轮超长期特别国债将分为 20 年期、30 年期和50 年期三个品种，从发行节奏来看，发行周期从5月中旬一直持续到11月中旬，共计22次发行。
本次超长期特别国债发行节奏低于市场预期，有利于市场逐步消化政策带来的影响。
加上4月底政治局会议提及降准等政策或将配合超长期特别国债发行而出台，对于财政、货币和地产的政策基调均比较积极，政府债供给节奏或将加快。此前债市回调的表现已提前兑现预期，本次政策落地对债市影响或有限，但不排除个别发行时点会形成的一定扰动。
短期看债市阶段性扰动因素有所增多，债市或维持震荡格局。但在经济基本面仍偏弱、整体资产荒逻辑仍在、货币政策较宽松、降准降息预期下，目前债市或仍不具备大幅反转的基础，整体风险可控。
总的来看，随着利率步入低位，债市波动恐将增大，我们必须时刻系好安全带，保持冷静和理性，才可能穿越波动，争取到合意的收益。在震荡市，我们更是需要做好资产配置。选择债基作为我们资产的压舱石是非常必要的，从长期走势看，股市跌宕起伏，债基的收益率曲线还是比较平滑的，债市却穿越震荡力争稳中求进，目前配置价值凸显，不妨借助这一优势，打理好“求稳的钱”。富国中债7-10年政策性金融债ETF联接E——震荡市钱包管家，更是假期享受收益的好帮手，作为资产配置的不二之选，值得信赖！@富国基金管理有限公司