大家好,我是东海基金经理杨恒。过去十余年我深耕大消费板块研究,深度覆盖白酒、生猪等消费品。很高兴能在云端和各位相聚,后续每周我想会通过账号与各位分享我对消费板块的看法!
一、 上周市场总结及展望
【市场回顾】
上周A股震荡整理,沪指、创业板、沪深300均小幅回调。市场日成交额均超过万亿,整体交投情绪较为活跃,资金风险偏好也小幅回升,此前较为低迷的情绪有所改善。南向资金的强势流入与北向资金的流出形成鲜明对比,可能受到宏观经济数据、政策变动、市场情绪等多种因素影响。
【国内情况】
国内经济实现开门红:1-2月经济数据整体略超预期,社零总额同比增长5.5%,超出预期
消费仍延续弱复苏、消费分级、极致性价比的趋势:春节假期带动消费,烟酒、粮油、日用品消费增长;汽车消费因车企降价策略而数据走强。
生猪板块:3月以来猪价持续上行,生猪期货创年内新高;现货出栏均价震荡上行,显示出淡季不淡的市场走势;产能去化逻辑退潮后,市场关注猪价上涨和周期反转。
【海外情况】
美联储3月议息会议继续暂停加息,货币政策或将逐步趋于宽松较为明确以及各国央行不断增持黄金,为金价的表现提供了一定的支撑。短期看,黄金资产可能震荡整固,中长期看,后续表现仍值得期待。
二、 上周消费板块表现情况
1、内地消费主题指数小幅回落且跑输大盘,涨跌幅排名靠后。本周内地消费主题指数涨跌幅为(-0.49%),相对中证全指(-0.03%)跑输(-0.47pct),其中农林牧渔指数涨幅领先,为4.51%,家电指数和纺织服装指数跌幅较大,跌幅分别为1.93%和1.11%。
2、从成交额上看,消费板块成交热度走低,成交额占比环比上周下降0.75pct。中证内地消费主题指数本周均成交额为(393亿),占全A总成交额比例为(3.68%),其中食品饮料指数成交占比为(2.34%)。农林牧渔指数成交额占比从上周的0.87%提升至1.47%。
3、消费细分方向,呈现分化状态。从中信消费二级分类看,本周涨幅前三为畜牧业(6.46%)、教育(2.97%)、乘用车(2.80%) ; 排名靠后为旅游及休闲(-2.62%)、家居(-2.39%)、小家电(-2.22%);从概念分类看,本周涨幅居前的为在线旅游(6.53%)、在线教育(4.30%)、猪肉概念(4.27%)。
4、从估值看,消费板块估值环比上周基本持平。截至2024/03/22,中证内地消费主题指数PB估值(PB_MRQ,剔除负值)为3.7倍,过去三年以来的分位值为(8.92%)。
(以上数据来源choice,统计周期2024/03/18-2024/03/22,由东海基金整理汇总)
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