#2024囤点好基，猪你暴富# 猪肉这种消费型大宗商品周期的存在，主要是由于需求相对平稳，而供应的波动很大。2019年开始猪肉价格暴涨，一方面是由于非洲猪瘟的影响，但更重要的是中国在2018年前后全面推行的环保政策，以环境污染为由禁绝了大量的农户家庭式养猪，部分小型养猪场也被迫关停。各地政府普遍认为，本地养猪淘汰后有利于环境提升，供应缺口可由其他省份来补充。当全国各省份都这么想的时候，就危险了。
中国占据全球近50%的猪肉生产量和消费量，在全国各地大规模减少猪肉养殖时，市场会形成巨大缺口，无法通过国际贸易流通来解决供应缺口。猪肉行业一直存在大约4年的行业波动周期，背后的潜在因素是从市场发出短缺信号到新增猪肉供应放量存在18个月左右的短缺窗口期。新增猪肉产能供应最短周期约18个月，是由猪的繁殖周期决定的：猪肉供应短缺——各地加大母猪繁殖量（6-9个月成熟）——母猪受孕、首轮仔猪繁育（5个月）——仔猪培育、生猪出栏（5-6个月）。成年母猪每年繁育2.5胎，一般集中新增的母猪生产2-3胎后，市场生猪存栏量和供应量大涨，导致供大于求，价格暴跌。所以猪肉市场一般存在2-2.5年的价格上升周期和1.5-2年的下跌周期，但以往的周期相对平稳。2019年这种极端的供应缺口和价格暴涨，主要是由于行政命令放大了供应缺口，市场扭曲了。
极端扭曲的价格带来的养猪业的暴利，催生了后续各地极端的扩产能。夸张到什么地步，举个例子就知道了。2019年底，房地产一哥万科高调宣布进入养猪行业，筹建的山东养猪场规划年出栏量是50万头仔猪。那可是房地产还风风火火的年代，居然也眼红养猪行业的高利润了，其他牧原、新希望等传统养猪企业就更不用说了，全面大力扩建养猪场。后面的行业悲剧就不可避免了，18个月的行业扩产能周期后，2021年初猪肉价格见顶开始快速下跌，2022年中虽然有一轮反弹，但已经是回光返照了。目前来看，猪肉价格大概从高点下跌了60%。而牧原的股价也在2021年一季度到了91元见顶，然后一路下跌到现在36元，在22年中的猪价反弹中也没有像样的股价反弹。
这一轮猪周期，由于产能的非理性扩展，去产能的周期也就更为漫长，2年过去了，猪价还在跌跌不休。没有几家大型养猪企业爆雷、倒闭，产能不会真正的出清，目前形势来看，估计未来几个月才是某些企业真正生死存亡的时刻。如果一切如预期发展，或许到2024年下半年之后，幸存的养猪业股票值得关注一下了。 市场自有其周期，强制干预往往只会加剧波动和风险，希望更多人尊重规律。@东海基金