先说结论：2024年生猪板块投资逻辑更好，我们持续看好板块的表现。
诚如上篇文章所言，猪周期股价运行逻辑在2021年之后产生了变化，供需影响当下价格，但是生猪供给本质上由10个月之前的能繁母猪数量决定。
因此对能繁母猪的判断可以作为对于生猪养殖板块股价表现的依据，当下我们判断能繁母猪仍然处于去化的过程当中，短期猪价可能由于季节性供需产生扰动，但行业供需格局将进一步明朗。行业轮动角度，农业属于消费当中偏周期品种，历史上看在缺乏趋势性行情的背景下相对优势会更为突出。
市场当下对于猪价的分歧在于，是否存在旺季不旺。我们认为短期需求不对趋势判断产生实质性影响。我们判断，2024年猪价有望呈现V型走势：首先，24年上半年的猪价决定于今年3-8月的能繁母猪存栏量，从统计局和农业部的数据来看，这6个月的平均存栏为4276万头，而合理存栏约为4100万头，生猪供给仍然源源不断，而母猪去化仍然是正在进行时。春节之后进入猪肉消费淡季，到时候猪肉价格预计将会面临比较大的压力。其次，从时间上看，当下正处于我国传统“腌腊”季节，预计将持续到1月中旬。季节性需求过后，猪价压力将更容易被市场接受，养殖板块也可能受到更为广泛的市场关注。
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