深耕大消费多年后,我对”猪“有了更深更全的认知,希望能和大家一起分享!
猪周期指的是一种经济现象:猪价上涨刺激供给增加→过度供给造成猪价下跌→猪价下跌造成出清供给→供给短缺又使得肉价上涨,周而复始,这就形成了“猪周期”。其本质是供给和需求的失衡,细分来看,需求取决于收入水平、人口数量和人口结构,这三个变量变化缓慢,在短期趋于稳定,因此我们将分析猪周期的重点放在供给。
图中父母代种猪也被称为能繁母猪,其数量代表行业的产能。猪肉的供给和能繁母猪之间的关系可以用以下公式表示:
猪肉供给=10个月前的能繁母猪存栏量*窝均健仔数*全程存活率*头均出栏体重
窝均健仔数:每头怀孕母猪每次能产下的健康仔猪数,指标长期随着能繁母猪质量的改善逐渐提升,短期受疫情、能繁母猪结构影响;
全程存活率:从仔猪顺利养到商品猪出栏所占比的比例,长期随着养殖技术的进步会逐渐提高,短期主要受疫情影响;
头均出栏体重:生猪出栏时的体重,该指标一般在猪价上涨时会提升,猪价下跌时会降低。
“猪周期”的循环轨迹一般是:猪价上涨,母猪存栏量大增,生猪供应增加,肉价下跌,大量淘汰母猪,生猪供应减少,肉价上涨。
在一个典型的周期里(如上图),猪价上涨带来乐观情绪,养殖户不断提高产能,能繁母猪存栏量持续高增,10个月后生猪供应增加,供给逐渐大于需求,猪价开始下跌;在市场悲观预期下,部分养殖户主动去产能,随着亏损的增加,部分养殖户亏光现金流后被动去产能,能繁母猪又开始下降,10个月后生猪供应减少,猪价逐渐上涨,又迎来一轮新的周期。
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