我们已经身处库存周期的改善之中，但今年5月以来国际经济和局势的变化使得出口的周期性压力加大，私人部门以负债支撑了经济发展后近三年收入下降较多，消费的能力和意愿持续承压。由于对内需和出口转弱的忧虑甚重，股市市场回撤较大，唯有银行等金融机构的风险隔离目标目前来看结果好于预期。根据我们自己对行业和企业的研究，在经历了周期和宏观层面的考验后，有一批企业进一步夯实了经营基础，投资价值也进入了非常有吸引力的区间。

展望未来，我们相信对于一个制造业国家，产业升级是国家安全的基础，技术进步是产业升级的基石。我们相信在技术进步的背景下，投资国内产业发展中三到五年的机会和精心挑选其中竞争力出类拔萃的企业或能够给普通老百姓带来较好的投资收益。

风险提示：以上观点来源于兴证全球创新优势混合型证券投资基金2024年中期报告（截至2024年6月30日）“4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明”。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。基金经理个人观点不代表公司立场，观点具有时效性。