#探秘糖酒会# 糖酒会可以说是消费行业的晴雨表。中长期来看，在消费复苏趋势的推动下，叠加短期政策刺激与行业处于低估值带来的配置机会，消费板块中长期价值值得关注。
必选消费行业上半年由于经济复苏势头转弱导致行业处于持续调整期，以白酒为例，其在上半年开启主动去库存进程，导致价格表现平淡。但二季度开始，越来越多的酒企开始逐步采取控量挺价策略，且长期来看，居民收入的持续提升和消费升级驱动白酒价增趋势仍在延续。同时，随着库存去化后8月开始行业将进入中秋旺季备货期，叠加估值处于历史低位，以白酒为代表的主要消费行业配置价值逐步显现。
消费板块是一个值得长期关注的板块，尽管现在仍是弱复苏的现状，但是板块的投资机会正在不断涌现。拆解来看，根据wind数据，截至6月底，观察上半年各板块的表现，其实排除掉所谓权重行业来看，整体上消费板块的回升是相对明显的。中长期来看，上半年表现较好的消费资产，未来还是有较大概率出现更多的机会，消费投资的结构跟过去相比会发生很大的变化，很多细分版块有可能会孕育出大量的投资机会。
2023年消费将迎来“场景恢复+政策鼓励+超额储蓄”三重利好局面，将全面拉动居民消费行为恢复，板块内部相关上市公司有望持续受益。与2022年不同的是，2023年消费类公司的底层投资逻辑从“困境反转”转向“真实复苏”，从“预期主导”转向“基本面验证”。@华夏基金