#我的后市操作计划#
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华安基金明星基金经理万建军先生具有15年证券、金融行业从业经验，5年投资经验，在投资中重视行业配置，精选行业龙头，对“科技+医药+消费”都有深厚的积累，把握多行业反弹。万建军经理正在于2023年11月13日至2023年11月30日火爆发售的华安基金首只浮动费率新基——华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423），专注于万建军经理核心能力圈“科技+医药+消费”等，当前的历史低位正是投资者抄底的良好时机。
以消费板块为例，在我看来，消费特别是食品饮料、白酒等板块2023年复苏机会的确定性主要来自以下三个方面：
1、消费板块拥有最稳定的市场需求，堪称是“十四亿人永远的刚需”，是最典型的“长坡厚雪”赛道，整体需求较为稳定，品牌、渠道护城河更深，在经济周期中韧性更强。在我看来，许多行业，比如像电子产品、能源行业等等需求随着经济形势的变化、技术进步的变迁，往往会存在周期性变化，有繁荣有衰退乃至可能会成为夕阳产业，需要投资者有极为敏锐的判断力才能去在“火中取栗”，把握稀缺的投资机会，尤其是像在A股这样牛短熊长的市场中，投资难度就很高。而食品饮料行业的确定性则相对较高，人只要生存就不可能不吃饭，就不可能不消费。因此，对于食品饮料板块来说，消费者的选择只是在不同企业之间进行选择，但是对于整个消费行业尤其是食品饮料行业来说，需求是永恒存在的，当前我国社会的主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，这个“人民日益增长的美好生活需要”就是消费行业的坚实底气和无穷潜力所在。
2、防疫形势的根本性好转，彻底消除了消费行业的客观不利因素：在我看来，前些年消费赛道受到的重创其实与防疫政策的严松关系不大，更多还是不以个人意志为转移的市场行为。具体来说，之前在疫情期间，酒店、餐饮、旅游市场的短期爆发也是建立在严格清零基础上的。否则即使没有防疫政策，如果病毒致死率长期居高不下，正常人出于自身安全考虑同样会大幅减少外出旅游和就餐的频率，这是对相关行业最根本的打击。而从2022年底开始，防疫形势终于出现了根本性好转，新冠病毒经过不断的变异，在感染率居高不下到同时危险程度确实在逐渐下降。最终国家卫健委发布通知，将“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”，稳妥有序将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，这都说明了经过全国人民三年来的团结一致、不懈奋斗，我们终于熬过了病毒危害性最强的时候，迎来了防疫胜利的曙光，彻底驱散了长期困扰消费行业的不利因素。
3、国民收入稳步攀升，对消费需求的刺激作用明显：国家统计局2023年7月17日公布，上半年全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长6.5%，而居民存款同比增长11%，近三年的超额储蓄有望转化为新的消费需求，消费板块各赛道蓄势待发。
4、我国居民消费结构仍有较大提升空间；与日韩等国的历史纵向对比看，中国居民消费结构正在进入从“大众高消费阶段”向“追求生活质量阶段”的过渡期，预计交通通信与休闲娱乐消费支出占比将稳步提升。
5、2023年食品饮料板块的投资机会还来自于食品饮料行业的内生驱动。
（1）从长期看，人民对美好生活的向往是不会改变的，消费升级是中国消费投资的不变主题，伴随着经济增长带来的消费升级构成了食品饮料行业中长期的利好；
（2）近期国内刺激消费政策陆续出台，国家要通过提振消费来振兴经济。2022年12月16日政治局会议就提出：“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。”中央经济工作会议也将“着力扩大国内需求”作为2023年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》的出台，更是对消费行业的发展起到了全方位的刺激作用，着力满足个性化、多样化、高品质消费需求。
（3）中国是全球第二大经济体，我国拥有庞大的人口基数和日益增长的居民财富，正是孕育消费牛股的沃土。这样的多重利好都将共同驱动食品饮料行业的长期上涨。
综上所述，在上述五大利好因素的共同作用下，国内消费行业已经集聚了巨大的潜力，只是目前尚缺乏爆点，本次的糖酒会可能就会成为食品饮料板块的新爆点。随着2023年的经济复苏和国民消费需求的持续恢复，消费行业特别是食品饮料板块极有可能从“业绩下滑+估值下跌”的“戴维斯双杀”转变为“业绩回升+估值上升”的“戴维斯双击”，中长期布局窗口或进一步打开。看好行业复苏前景的投资者可以考虑开始积极布局。
科技、医药板块同样都存在从“业绩下滑+估值下跌”的“戴维斯双杀”转变为“业绩回升+估值上升”的“戴维斯双击”的历史机遇，同样值得重点关注。
华安基金明星基金经理万建军先生正在于2023年11月13日至2023年11月30日火爆发售的华安基金首只浮动费率新基——华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423），专注于万建军经理核心能力圈“科技+医药+消费”等，当前的历史低位正是投资者抄底的良好时机。对于持续看好未来“科技、消费和医药行业”复苏预期的投资者来说，华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423）确实是不错的选择。
二、关于浮动费率基金对公募基金投资者的新优势
2023年8月25日，公募基金费率改革后首批20只浮动费率产品集体获批。追求与投资人共享长期利益，提升长期投资体验，浮动费率基金顺应了近来的基金降费趋势，国内公募基金迎来了浮动费率的新时代。
相较于私募基金的基于绝对收益的收益提成制，公募基金长期以来旱涝保收的管理费制度都会基金投资者所诟病。这样的诟病其实也并不是全无道理，管理费制度确实会对公募基金管理者资本运作的首要目标造成一定扭曲。简单来说：
（1）虽然理论上，无论是私募还是公募基金，作为代客投资的基金运营模式，基金管理的最终目的都应该是为持有人创造收益，从而在依靠专业的投资能力从基金持有人的收益中获取基金的管理费；
（2）但是在实践操作中，公募基金的年度管理费制度下，由于管理费是基于基金规模提成，基金管理的首要目标就变成了持续做大基金管理规模。虽然为投资者创造收益一方面可以依靠投资收益直接做大基金规模，另一方面也会吸引来新的投资者间接做大规模，但是这样不仅见效较慢且投资者随时可能会获利了结。结果，对于公募基金管理者，与其费时费力去持续创造高额年化回报来塑造口碑、缓慢吸引投资者，莫如博取短线收益，直接打造明星基金经理来快速做大的基金规模，这也就放大了公募基金的短线投机冲动。基金从本质上应该是分散风险的集合理财产品，结果却变成了抱团坐庄的市场风险来源，这点从每年明星主动管理基金净值大起大落就能看得出来。明星基金往往都是一鸣惊人，短期内就获得了超越100%乃至于百分之几百的大额增幅，随后吸引来蜂拥而至的投资者，规模迅速扩大数倍乃至十倍，但业绩就立刻泯然众人，最大回撤甚至于能超过50%，最后一算，实际上最终不仅未能为投资者创造任何收益，反而带来了数十亿元乃至数百亿元的总体亏损，目前由于管理费计提方式导致的公募基金路径依赖和投机属性可见一斑。
由其可见，现行的公募基金管理费制度在一定程度上确实会扭曲基金管理的最终目的。而这时候，公募浮动费率基金的诞生则很好的弥补了当前公募基金管理费制度的问题。
华安基金明星基金经理万建军先生正在于于2023年11月13日至2023年11月30日火爆发售的华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423）是华安基金首只浮动费率基金，将基金管理费率与产品持有时间挂钩，实现与持有人利益共享、风险共担，切实从投资者利益出发，主要有两大优势：
1、精心设计管理费和业绩报酬，实现管理人与持有人利益绑定。华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423）设置三档管理费，整体管理费年费率随着投资者的持有年限的变化而变，持有时间越长，管理费率就越低，有效降低投资者的投资成本：
当投资者者持有年限小于等于1年时，对应A1份额，管理费率为1.20%/年；
当投资者者持有年限大于1年小于等于3年时，自动升级至A2类份额，管理费率为0.8%/年；
当投资者持有3年以上时，自动升级至A3类份额，管理费率进一步降至0.6%/年。
2、当前正是偏股型基金抄底的良好时机。从估值的角度看，当前市场估值已经处于历史最低区间，从历史经验看，此时购买偏股型基金都会有获取较高的投资回报。特别是当前伴随经济逐步升温，企业经营预期与居民消费信心不断改善，全年维度看白酒动销修复与结构升级为主旋律，向上动能不断积蓄；大众品需求恢复，叠加原材料、包材等成本进入下行通道，费用投入更精细，盈利能力亦有望触底回升
3、万建军经理的卓越管理能力。万建军有15年证券从业经验，其中5年公募基金投资经验，万建军曾参与多只公募基金管理，投资经验丰富，坚持研究聚焦，在投资中重视行业配置，精选行业龙头，重点关注科技、医药、消费等赛道，把握多行业投资机会。华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423）是一只全市场选股基金，业绩比较基准为：“中证800指数收益率*65%+中证港股通综合指数收益率*15%+中债综合全价指数收益率*20%”，可全面布局沪港深三地市场。从长期视角看，当前A股市场已处于阶段性底部，是专业投资者和普通投资者等各类资金逆向布局权益投资的好时机。
总体而言，正是（1）基于公募基金旧有管理费提取制度的缺陷，（2）当前国内资本市场的估值情况，现在正是申购浮动管理费新基的良好时机，华安基金明星基金经理万建军先生正在于2023年11月13日至2023年11月30日火爆发售的华安远见慧选混合型基金（A1：019421；A2:019422；A3:019423）是华安基金首只浮动费率基金，将基金管理费率与产品规模挂钩，实现与持有人利益共享、风险共担，当前基于多重利好因素，也正是投资者抄底食品饮料板块的良好时机，值得投资者重点关注！
